请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 海外方面，美国经济韧性较强，联储加息预期升温，道指收跌，芯片股大涨带动纳指上行。国内等待政策端信号和新的经济增长点，来扭转市场信心。短期股指缺乏上行动力，预计单边偏弱运行，筑底期间偏好防御性策略，继续关注多IH空IC。期货市场IH2309和IH2312合约倒挂，可进行多IH2309空IH2312策略。 核心观点 ■ 市场分析 美国加息预期升温。高频数据显示，土地出让金、房屋销售等地产端数据偏弱，同时多家房企表示将暂缓拿地，显示出政策落地效果不太理想，未来重点关注政策端信号和新的增长点，来扭转市场信心。美国经济数据喜忧参半，一季度GDP和PCE增速均上修，上周初请失业金人数低于预期，联储加息预期升温，6月加息25bp的概率过半。 北向资金大幅净流出。现货市场方面，离岸人民币汇率接近7.1，外资加大卖出力度，北向资金全天净流出近96亿元，创年内新高，A股三大指数震荡下挫，沪指险守3200点，两市成交小幅放量至8600亿元；板块加速轮动下，基金发行降入冰点，5月共24只新基金成立、发行份额为近8年来的新低。美国债务上限方面，当前财政部账面现金余额快速下降，谈判仍在继续，国会两党分歧正努力就矛盾点达成协议；英伟达业绩利好大涨，带动纳指大幅上行。 IH减仓下跌。期货市场方面，四大股指期货延续下跌，其中IH、IF减仓，可能先于IC和IM见底。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312策略。 ■ 策略 单边：震荡偏弱；跨品种：多IH空IC；跨期：多IH2309空IH2312。 ■ 风险 若银行业危机带来系统性风险、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 期货研究报告|股指期货日报2023-05-26 北向资金净卖出额创年内新高 研究院 FICC组 研究员 蔡劭立  0755-23887993  caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪  021-60828524  gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 孙玉龙  0755-23887993  sunyulong@htfc.com 从业资格号：F3083038 投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 股指期货日报丨2023/5/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 要闻 .................................................................................................................................................................................................... 3 宏观经济图表 .................................................................................................................................................................................... 4 现货市场跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 5 股指期货跟踪图表 ............................................................................................................................................................................ 6 图表 图 1: 美元指数和A股走势丨单位：无，点 .................................................................................................................................. 4 图 2: 美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 ...................................................................................................................... 4 图 3: 人民币汇率和A股走势丨单位：无，点 .............................................................................................................................. 4 图 4: 美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无 ...................................................................................................................... 4 图 5: A股行业日度涨跌幅丨单位：% ............................................................................................................................................ 6 图 6: 北向资金累计净流入金额丨单位：亿元............................................................................................................................... 6 图 7: 两融余额丨单位：亿元 .......................................................................................................................................................... 6 表1： 国内主要股票指数日度表现 ................................................................................................................................................ 5 表2： 主要股票指数估值（分位数取值为近五年） .................................................................................................................... 5 表3： 主要股票指数情绪指标 ........................................................................................................................................................ 5 表4： 股指期货持仓量和成交量 .................................................................................................................................................... 6 表5： 股指期货基差（期货-现货） ............................................................................................................................................... 7 表6： 股指期货跨期价差 ................................................................................................................................................................ 7 股指期货日报丨2023/5/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 要闻 1. IF2306收盘跌0.62%报3833.00，成交量75231手，较前一交易日减少1957手，持仓125263手，减少5831手。IH2306收盘跌0.85%报2547.20，成交量47625手，较前一交易日减少3896手，持仓75728手，减少2237手。IC2306收盘跌0.70%报5966.60，成交量55222手，较前一交易日增加3328手，持仓152088手，减少351手。IM2306收盘跌0.60%报6476.80，成交量43785手，较前一交易日增加4624手，持仓93782手，增加3668手。 2. 九部门印发《质量标准品牌赋值中小企业专项行动（2023-2025年）》提出，到2025年，中小企业质量标准品牌意识显著增强，综合效能不断提高，质量标准品牌对中小企业生存发展贡献持续加大，有力推动中小企业专精特新发展。 3. 中基协：截至4月底，我国境内公募基金资产净值合计27.29万亿元，环比增长约6164亿元。其中，货币基金规模增加5231亿元，债券基金增加2042亿元，混合基金减少1635亿元。 4. 中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》提出，到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进。到2035年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善。 5. 工信部等十四部门部署推进新一轮电信基础设施共建共享工作，重点推进“双千兆”网络统筹集约建设、深化“双千兆”网络共同进入、