房地产行业研究周报：成交略有回落，宽松基调不变

房地产行业周报 - 2023年第5周

一、行情回顾：

• 本周（4月21日至4月27日），申万房地产指数下跌1.99%，沪深300指数下跌0.09%，房地产板块表现弱于大盘。
• 一手房市场：58个重点城市合计成交45238套，同比增1%，环比减1.1%；成交面积491.9万平方米，同比增9.2%，环比增1.5%。
• 二手房市场：15个重点城市合计成交27488套，同比增56.2%，环比增5.1%；成交面积275.5万平方米，同比增38.1%，环比增7.2%。

二、行业基本面：

• 土地市场：本周供应土地3262.7万平方米，同比增5.7%，供应均价2637元/平方米，同比增20.5%；成交土地2813.9万平方米，同比增7.4%，成交金额1122.3亿元，同比增65.4%。
• 房企债券发行：本周合计发行72亿元，同比增4.3%，环比减57.2%。
• 库存与价格：17个重点城市商品房库存面积19627.4万平方米，环比增0.2%，去化周期86.5周。

三、投资建议：

• 目前房地产行业数据回暖，有望推动板块估值修复。建议关注业绩稳健的龙头房企，包括保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份、万科A等，以及物管板块招商积余、新大正和南都物业。
• 受益标的包括金地集团、龙湖集团、绿城中国、中国海外发展、保利物业、绿城服务、建发国际集团、建发物业等。

四、风险提示：

• 销售不及预期，房地产政策放松力度不足。

五、政策动态：

• 自然资源部宣布全面实现不动产统一登记，推进农村不动产确权登记，助力乡村振兴。
• 多地调整限购政策，如杭州、北京、宁波等地放宽限购条件，以促进房地产市场稳定发展。

六、市场行情：

• 截至4月23日，多数房企完成了2022年的财务披露，显示收益质量下降，但整体趋势呈现回暖迹象。

七、公司动态：

• 多家房企公布2022年度业绩，如越秀地产、万科企业、绿城中国等，展示稳健的财务状况和积极的增长策略。

八、一手房与二手房市场分析：

• 一手房市场：成交量和面积均有所上升，一线城市增速领先。
• 二手房市场：成交量和面积均呈双位数增长，市场活跃度提升。

九、投资策略：

• 在行业回暖背景下，建议投资者关注优质房企的长期投资机会，同时警惕政策不确定性带来的风险。