中国及全球游戏市场概述
中国游戏市场
- 春节提振：2023年第一季度，中国游戏市场收入实现环比增长15.61%，达到675.09亿元人民币，这一增长主要得益于春节假期期间的游戏活动、版本更新以及新游戏的推出。
- 收入结构：移动游戏市场占主导地位，2023年第一季度收入486.94亿元人民币，环比增长18.94%，但同比下降19.42%。休闲新游戏《蛋仔派对》成为亮点，春节期间日活跃用户数激增，带动收入增长。《长安幻想》等游戏也有出色表现。
- 头部效应：整体市场受旧游戏春节活动流水增量减少影响，但新游戏如《蛋仔派对》和《长安幻想》的加入仍促进了收入增长。
全球游戏市场
- 中国厂商影响力：中国游戏厂商在全球手游发行商收入中占比近四成，2023年第一季度合计收入59.8亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的38.44%。
- 市场动态：全球手游市场消费整体下滑7%，美国、中国和日本位列收入前三。中国iOS市场收入降幅较小，日本市场则出现了较大下滑。
- 腾讯主导：腾讯的《王者荣耀》继续蝉联全球手游收入榜冠军，且在春节假期保持高位收入。
游戏市场表现与趋势
- 中国游戏市场：收入在春节假期后出现波动，1月因假期效应显著增长，随后逐步回调至正常水平，但仍保持在历史高位附近。
- 全球市场：竞争格局稳定，中国厂商在全球市场中的份额持续增长，尤其是在iOS平台上，腾讯、网易、米哈游等头部厂商稳定发力。
- 出海业务：中国自主研发游戏海外市场收入整体下滑，但仍有新游如《原神》持续保持高收入表现，显示出较强的国际市场竞争力。
投资建议与风险提示
- 投资建议：随着版号恢复常态发放，游戏市场预期将逐步复苏，尤其是对于版号储备丰富、研发能力强、产品优质的头部公司，投资机会显现。
- 风险提示：包括监管政策收紧、版号发放不确定性、新游戏上市延期及表现低于预期、新游戏流水预期不足、海外市场竞争加剧以及商誉减值风险。
结论
中国游戏市场在春节假期的提振下实现了环比增长，特别是移动游戏市场表现出色，新游戏如《蛋仔派对》的加入为市场增添了活力。全球范围内，中国游戏厂商在全球手游市场中的份额持续增长，特别是在iOS平台上的表现尤为突出。然而，全球游戏市场整体消费下滑，出海业务面临挑战。未来，版号的稳定发放有望推动游戏市场的全面复苏，但对于潜在的风险，投资者仍需保持警惕。
