交易驱动因素：美洲 2023 年第一季度

协议驱动程序:美洲Q1 2023聚焦 2023 年并购趋势 前言：汹涌大海中的韧性03前景:美洲热表04摘要:没有逃避经济衰退06加拿大09美国西部13美国中西部17美国南部21美国东北部25巴西29拉丁美洲和加勒比地区(除外的巴西)33关于这个报告37内容 一些大额交易也取得了成果。例如，辉瑞以457亿美元收购生物技术公司Seagen，这是自2019年艾伯维-艾尔建合作以来制药、医疗和生物技术（PMB）领域宣布的最大一笔交易。前言：汹涌大海中的韧性至少可以说，对于美洲的并购来说，这是一个阴郁的几个月。与后疫情时代的光明高地相比，今年第一季度更像是咸水泥潭。曾经被认为是暂时的通货膨胀变得持续存在。由于几乎没有其他选择，货币政策制定者推行了激进加息的议程，以使价格上涨回到目标水平。融资条件越来越紧，公开市场变得更糟，并购活动暴跌。近期和中期的经济前景并没有留下太多乐观的空间。根据国际货币基金组织（IMF）公布的最新数据，美国2022年的GDP增长率为2.1%，预计2023年将减速至1.6%，明年仅为1.1%。就其本身而言，预计拉丁美洲和加勒比地区的表现将略好 - GDP增长预计将从去年的4%下降到1.6%，然后在2024年再次攀升至2.2%。查找整体前景悲观，但在令人沮丧的头条新闻中，有弹性的迹象。一些并购市场能够避免交易量和总价值的下滑，即美国西部和美国南部次区域。在政策方面，人们也可以发现改善的迹象。3月份，美国通胀率同比降至5%，较2月份的6%大幅放缓。中央美联储的银行家拒绝自满，但许多旁观者认为，在政策制定者寻求在今年年底开始降息之前，只会再加息一次。3 来源:《前景:美洲热表热表基于潜在公司出售如果运气好的话，我们很快就会回顾2023年第一季度，因为这是美洲并购的最低点，然后在今年的交易中有所回升。随着通胀的减弱，利率达到最终水平的可能性为谨慎乐观留下了空间。短期内融资条件可能仍然具有挑战性，但现金充裕的公司将能够利用估值下降，特别是在技术领域。私募股权公司，特别是将寻求部署他们的干火药山 - 在2万亿美元左右 - 了解一些最好的投资年份将在经济衰退期间找到。少数私有化交易是第一季度美洲宣布的最大交易之一，这类交易可能会在全年保持流行。较低的估值和下跌的股价也导致代理权之争明显增加。在大流行期间，公司在很大程度上免于过多的活动家审查，并理解组织正在尽最大努力应对百年一遇的危机。然后，在大流行后时期，活跃的股市剥夺了活动人士的不满。但现在，由于股市如此疲软，股东维权人士的下行风险较小，他们现在更有能力迫使公司创造价值并巩固其头寸，包括通过剥离非核心资产。制药、医疗和生物技术业务服务消费金融服务 工业和化学品 能源、采矿和公用事业休闲交通 房地产 农业建设国防总22268180112182621411701735121915113,093注意：情报热点图基于 Mergermarket 在 2022 年 10 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日期间在各个地区跟踪的“待售公司”。根据潜在目标公司的主要地理位置和部门来捕捉机会。4巴西加拿大美国西部美国中西部美国南部美国东北部拉丁美洲和加勒比地区总814113811151654500292373489177313722730594470673333012547244573222287154246535162203517186281721142112108161836831276342632214582523723118冷温暖的热台湾海陆运输公司8760247143264252851,138 5在短期内，技术，媒体和电信（TMT）行业预计将在美洲产生大部分并购活动。根据我们的前瞻性热点图，该图表在Mergermarket情报工具上细分了“待售公司”的故事，有1，138个关于美洲TMT公司在并购领域开放业务的故事。这占整个地区3，093个“待售公司”故事的三分之一以上（37%）。在美国以外，很少有国家或行业显示出炙手可热的交易潜力。在加拿大、巴西和拉丁美洲和加勒比海其他经济体中，TMT似乎是潜在并购的唯一有意义的来源，占这三个市场所有待售案例的37%。预计PMB行业也将成为今年美洲并购的支柱，到第一季度将有500家“待售公司”，其中除26家外，其余都与美国资产有关。PMB不断产生高质量的交易，因为随着专利到期或对特定治疗的需求减少，该领域的公司必须不断更新其药物管道，更不用说生物技术子行业令人难以置信的创新速度了。预计美国TMT领域将占这一潜在活动的绝大部分，占该行业待售故事的906个（近80%）。同样，构成整个美国的四个次区域也有望产生所有行业约80%的并购活动。 摘要:没有逃避经济衰退美洲包含一系列截然不同的并购市场，来自世界上最大的经济体美国，巴西是一个庞大但政治动荡的市场，对小型但发达的加勒比经济体和拉丁美洲其他发展中国家而言。然而，整个地区受到大多数市场指标疲软以及TMT交易明显下滑的拖累。在过去几年成为大量并购背后的关键驱动力之后，科技行业尤其受到公共股票低迷和追求激进货币政策的沉重打击，利率上升导致借贷成本上升。双底衰退总体而言，美洲记录了3，474份交易公告，总价值为3，250亿美元。这些数字表明，按数量计算下降了3.9%，按价值计算，环比下降了28%。同比比较甚至不那么乐观，分别下降了26.8%和44.9%。虽然第一季度的交易量水平与过去几年的记录水平基本一致（2021 年和 2022 年八个季度平均为 3，596 个），但其总价值数字是自 2020 年第二季度（840 亿美元）以来的最低水平，当时是大流行危机最严重的时候。并购的恶化也体现在私募股权领域。美洲的收购市场在第一季度产生了837笔交易，价值860亿美元，分别比2022年第四季度下降了11%和2.8%。在退出方面，今年前三个月宣布的157只价值420亿美元的股票的评级环比下调了19.5%和37%。在这项研究涵盖的各个次区域中，有几个能够绕过过去几个月全球并购采取的广泛令人沮丧的路线。这些是美国西部和南部，在 2023 年前三个月，交易量和总价值均录得季度环比增长。美洲并购活动,2020 - 2023年一季度5,0009008004,0007006003,0005004002,0003001,00020010000Q1 Q2第三季度第四季度Q1 Q2第三第四季度Q1第三季度第四季度Q12020交易量2021交易金额(bn)美元20222023来源:《6交易金额(bn)美元交易量 TMT熄火尽管交易量同比下降超过42.6%，是并购最大行业中降幅最大的，但TMT仍然是美洲最受欢迎的交易领域。今年第一季度宣布的910家TMT公司投标占同期所有并购活动的26%，其次是最繁忙的行业是商业服务，有599笔交易，占总数的17%。同样，TMT的总交易额同比大幅下滑，交易额仅为696亿美元。虽然这是 2023 年第一季度美洲第二高的金额——仅次于 PMB 的 848 亿美元——但与去年同期相比下降了 73%。尽管如此，TMT在今年前三个月在美洲宣布的10大交易中仍有3笔做出了贡献，其中包括第三大交易。在这笔源自美国西部的交易中，私募股权公司Silver Lake Partners和加拿大养老金计划投资委员会以119亿美元的价格收购了专业软件公司Qualtrics，这是该交易宣布时最大的一笔收购。该交易是Qualtrics前所有者德国软件集团SAP正在进行的重组工作的一部分。7美洲最高领域的价值我2023年一季度 交易数美洲大部门我2023年一季度美洲最高竞拍者的价值我2023年一季度美元(m)美国264,535加拿大20,296曼联王国8,710法国4,429日本3,404美洲最高的竞标者我2023年一季度交易数美国2,529加拿大260巴西165英国89日本40法国40美元(m)制药、医疗和生物技术84,849台湾海陆运输公司69,551能源、矿产和公用事业41,271金融服务29,929工业和化学物质25,547台湾海陆运输公司910业务服务599制药、医疗和生物技术432工业和化学物质405金融服务315 西部大开发在美洲第一季度最大的交易名单上，Qualtrics收购不远的是美国东北部房地产行业的一笔交易。房地产投资信托（REIT）公共存储公司以142亿美元的价格主动收购了规模较小的竞争对手REITLife Storage。公众此前曾向Life提出过要约，但遭到拒绝，后者再次跟进了最新的出价，REITs似乎在媒体上进行了一些轻微的姿态和谈判。第一季度只有一笔交易规模较大，在PMB领域有所下降。制药巨头辉瑞收购生物技术公司Seagen，价值457亿美元，是尚无定论的生命存储-公共存储对决的三倍多，很容易成为美洲的头号交易。此外，这是多年来宣布的最大PMB交易，在最近的记忆中，仅次于艾伯维（AbbVie）2019年以超过600亿美元收购艾尔建（Allergan）。辉瑞公司对 Seagen 的举动说明了 PMB 交易的周期性，其动机是随着对其 Covid-19 治疗的需求减少，它需要补充其药物管道。美洲十大交易,宣布2023年一季度公布日期投标人公司目标公司部门供应商公司交易金额(美元)113-Mar-23辉瑞公司Seagen Inc .(100%的股份)制药、医疗和生物技术45,671205-Feb-23公共存储公司。生活存储,Inc .(100%的股份)房地产14,229306-Mar-23银湖合伙人;加拿大退休金计划投资委员会Qualtrics International Inc .(96.34%的股份)台湾海陆运输公司SAP SE11,931406-Feb-23CVS健康公司橡树街健康,Inc .(100%的股份)制药、医疗和生物技术通用大西洋服务公司;新光合伙人10,552514-Mar-23阿波罗全球管理有限责任公司;阿布扎比投资局Univar Inc .(100%的股份)业务服务8,170623-Jan-23木质部。Evoqua水技术公司(100%的股份)工业和化学物质7,528717-Jan-23艾默生电气公司国家仪器公司(100%的股份)台湾海陆运输公司7,365802-Feb-23Clayton， Dubilier & Rice， LLC;石点资本有限责任公司关注金融伙伴,Inc .(100%的股份)金融服务7,149906-Mar-23Vistra能源公司。FirstEnergy一代,LLC(100%的股份)能源、矿产和公用事业大道资本集团;纽文全球股票收益基金6,7631015-Mar-23淡马锡控股私人有限公司有限公司。;Baillie Gifford & Co.， Ltd.;银湖合伙人;GIC私人有限公司;高盛资产管理有限公司;通用催化剂;安德森霍洛维茨有限责任公司;高瓴资本管理有限公司;茁壮成长资本有限责任公司;默沙东合伙人;The Founders Fund Growth Management， LLC条纹,Inc .(13%的股份)台湾海陆运输公司6,5008 加拿大 加拿大并购受到资产丰富的能源和采矿业的推动尽管受益于强劲的劳动力市场，失业率接近历史低点，但加拿大经济远未免受宏观经济挑战的影响，其中主要是通货膨胀。然而，这个国家可以找到一些安慰，在最近的统计数据中，证明价格上涨的减速幅度大于预期。根据加拿大统计局的数据，年通货膨胀率从1月份的5.9%下降到2月份的5.2%，是近三年来最大的一个月降幅。尽管如此，根据国际货币基金组织的预测，在 2022 年录得 3.4% 的 GDP 年增长率后，加拿大今年的经济扩张预计将放缓至 1.5%。这种放缓在加拿大并购活动的季度环比变化中也很明显。虽然交易量在与 2022 年第四季度相比，第一季度仅略有下降，从宣布的 314 笔交易减少到 308 笔，其总价值减少了一半以上，从 400 亿美元降至仅 160 亿美元，这是自 2020 年第三季度宣布的价值 70 亿美元的交易以来的最低季度金额。深度冻结2022 年第四季度记