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行业周报 - 社会服务行业
行业深度报告模板
板块表现：
本周社会服务业整体表现疲软，涨跌幅为-1.11%，在31个行业中排名倒数第二。细分领域中，专业服务板块上涨4.91%，酒店餐饮下跌1.75%，教育板块下跌9.50%，旅游及景区板块下跌0.89%。
重点公告与事件：
- 去哪儿网：520期间酒店预订量较2019年增长4倍，95后消费者消费力提升1倍。
- 海南机场：4月旅客吞吐量达到215万人次，同比大幅增长1143%。
核心观点：
- 免税行业：短期内受高频数据未见显著改善和市场对消费整体预期的悲观影响，板块回调。然而，中长期看，国内免税业消费回流的逻辑未变，顶奢品牌的入驻预示着行业趋势的变化。建议关注中国中免、海南机场，同时建议关注王府井、海汽集团、海南发展、上海机场、白云机场、百联股份。
- 会展行业：随着4月进入旺季，Q2板块业绩有望实现快速增长。米奥会展的减持已落实，看好其在一带一路、RCEP市场的发展空间。新增推荐国资会展龙头兰生股份，因其面临困境反转及“会展中国”战略带来的成长机遇。
- 旅游行业：国内游及澳门旅游业持续回暖，推荐博彩及具有成长性的景区公司。考虑到出境游的限制，预计Q2国内游和澳门博彩业的景气度将继续上行。推荐天目湖、大丰实业、美高梅中国、金沙中国、银河娱乐。
- 酒店行业：关注加盟商的后续开店信心。头部酒店集团因供给出清、轻资产扩张及中高端升级而成为疫后复苏的最大受益者，推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S、君亭酒店。
- 餐饮行业：经营数据逐步恢复，预期稳定后，关注开店速度和新品牌的孵化。上市餐企开局至今经营表现良好，预计未来2-3年将是强势品牌加速开店的最佳时期，推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶。
风险提示：
- 疫情二次传播风险：可能影响消费活动。
- 宏观经济下行风险：经济状况不佳可能导致消费意愿降低。
- 行业竞争格局恶化风险：加剧的市场竞争可能影响企业盈利能力。
