传媒行业周观察：chatGPT发布APP，继续推荐AI+游戏及AI+教育

市场与行业概览

上周市场表现

• 传媒板块：整体下跌5.60%，在所有板块中位列第31位，跑输沪深300指数5.77%。
• 港股方面：恒生科技指数下跌1.35%，处于估值低位，主要互联网公司一季度预期向好。

行业动态与趋势

• AI+游戏：AI+游戏成为投资热点，尤其在神州泰岳、三七互娱、恺英网络等公司的业绩表现上。《逆水寒手游》内测开启，展示了AI-NPC模块的应用前景。
• 传媒行业央国企变化：监管边际放松背景下，央国企在内容公司中的供给侧修复机会值得关注。
• AIGC技术变革：商业化进程加速，关注技术变革下的新商业机会。

投资建议

• 传媒板块：AI+游戏领域推荐神州泰岳，关注电魂网络、三七互娱等；继续关注恺英网络、完美世界、盛天网络、吉比特、巨人网络等公司。
• 互联网广告：预计2023Q1行业持续复苏，关注内容类平台如哔哩哔哩、腾讯、快手、百度、爱奇艺、微博，以及交易类平台拼多多、美团、阿里巴巴。
• 本地生活与电商：美团以保份额和GMV增速为目标，预计竞争导致货币化率和营业利润率有所下降。

风险提示

• 疫情影响：可能出现反复。
• 政策监管：传媒、教育、互联网政策可能再度收紧。
• 绩效不及预期：部分公司业绩可能低于市场预期。
• 用户消费能力：复苏可能不如预期。

市场回顾与展望

• 市场表现：传媒板块下跌，港股互联网科技板块整体表现不佳，但仍处估值低位。
• 行业动态：AI技术在游戏领域的应用、监管政策的边际放松、内容公司供给侧修复机会及消费复苏成为关注焦点。
• 投资策略：推荐AI+游戏相关公司，关注传媒行业央国企变化及AIGC技术变革带来的机会。
• 风险考量：需密切关注疫情、政策、公司绩效及用户消费能力的不确定性。

结论

当前市场环境下，传媒板块及互联网行业面临挑战与机遇并存。投资者应聚焦于技术创新、政策动态及公司业绩预期，尤其是AI技术的应用、央国企在传媒行业的角色变化以及AIGC技术的商业化潜力。同时，需警惕疫情反复、政策风险、公司绩效不达预期及用户消费能力复苏缓慢等潜在风险。

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