2023年05月17日固收日报摘要
资金与利率动态
- 央行操作:5月17日,央行进行了20亿元7天期的投放,同时有20亿元7天期资金到期。当天,资金面呈现平衡偏宽松态势,货币市场利率总体小幅上行。具体而言,隔夜回购利率(R001)上升至1.51%,代表银行间市场的7天期回购利率(DR007)升至1.85%。
- 流动性预期:5月18日为缴税截止日,预计利率中枢可能进一步上行。
短期资金流动与MLF操作
- MLF净投放:在5月16日,MLF有1000亿元的投放,同时有20亿元到期,净投放量为980亿元。
- 利率变动:5月16日,隔夜回购利率下降至1.45%,7天期回购利率降至1.79%,表明短期内资金面有所缓解。
现券市场表现
- 市场反应:受资金面和汇率影响,国债期货上午波动不大,但下午价格出现下跌,导致现券收益率上行。
- 收益率变动:3-5年期国开债上行约1.5个基点,10年期国债上行1.05个基点,10年期国开债上行0.8个基点。
债市展望与策略
- 市场趋势:市场在数据真空期表现出对利好消息的迟钝和对利空消息的敏感,整体呈现弱势震荡态势。
- 交易策略:预计若EPMI(采购经理人指数)数据环比回暖,市场将交易PMI数据反弹,债券收益率或将继续上行。
- 关注焦点:重点关注煤炭、铁矿石、螺纹钢等黑色系商品期货的底部迹象,以及后续可能出台的基建类经济托底政策,同时留意地方债发行力度和票据利率的变化。
结语
当前债市面临多重因素的影响,包括资金流动、利率变动、现券市场表现以及宏观经济数据的预期变化。投资者应密切关注市场动态和相关政策调整,采取灵活的交易策略应对市场波动。