2023年05月17日固收日报摘要
资金与利率动态
- 央行操作：5月17日，央行进行了20亿元7天期的投放，同时有20亿元7天期资金到期。当天，资金面呈现平衡偏宽松态势，货币市场利率总体小幅上行。具体而言，隔夜回购利率(R001)上升至1.51%，代表银行间市场的7天期回购利率(DR007)升至1.85%。
- 流动性预期：5月18日为缴税截止日，预计利率中枢可能进一步上行。
短期资金流动与MLF操作
- MLF净投放：在5月16日，MLF有1000亿元的投放，同时有20亿元到期，净投放量为980亿元。
- 利率变动：5月16日，隔夜回购利率下降至1.45%，7天期回购利率降至1.79%，表明短期内资金面有所缓解。
现券市场表现
- 市场反应：受资金面和汇率影响，国债期货上午波动不大，但下午价格出现下跌，导致现券收益率上行。
- 收益率变动：3-5年期国开债上行约1.5个基点，10年期国债上行1.05个基点，10年期国开债上行0.8个基点。
债市展望与策略
- 市场趋势：市场在数据真空期表现出对利好消息的迟钝和对利空消息的敏感，整体呈现弱势震荡态势。
- 交易策略：预计若EPMI（采购经理人指数）数据环比回暖，市场将交易PMI数据反弹，债券收益率或将继续上行。
- 关注焦点：重点关注煤炭、铁矿石、螺纹钢等黑色系商品期货的底部迹象，以及后续可能出台的基建类经济托底政策，同时留意地方债发行力度和票据利率的变化。
结语
当前债市面临多重因素的影响，包括资金流动、利率变动、现券市场表现以及宏观经济数据的预期变化。投资者应密切关注市场动态和相关政策调整，采取灵活的交易策略应对市场波动。
