市场分析：军工半导体领涨 A股小幅震荡

第1页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 军工半导体领涨 A股小幅震荡 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2023年05月17日 相关报告 《市场分析：医药半导体领涨 A股小幅波动》 2023-05-16 《市场分析：权重股回暖 A股探底回升》 2023-05-15 《市场分析：热门行业回落 A股维持震荡》 2023-05-12 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A股市场综述 周三（05月17日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回升，沪指盘中在3300点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，半导体、军工、电子元件以及计算机设备等行业轮番领涨，教育、传媒、金融以及能源金属等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡整理，成指全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回升，沪指盘中在3300点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，半导体、军工、电子元件以及计算机设备等行业轮番领涨，教育、传媒、金融以及能源金属等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.04倍、36.33倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7814亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。4月PMI为49.2%，比上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI指数较大幅度回落，且已低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖，需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位，经济持续复苏，工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的轮动效应，场内融资资金明显回升，资金活跃度有所回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注航天军工、半导体、电子元件以及计算机设备等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 11943 第2页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 6 图表目录 表 1：最新重要政策或事件一览 .................................................................................................................................... 3 表 2：A股主要指数表现（单位：点） .......................................................................................................................... 3 表 3：港股主要指数表现（单位：点） ......................................................................................................................... 4 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） ................................................................................................ 4 第3页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A股市场走势综述 周三（05月17日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回升，沪指盘中在3300点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，半导体、军工、电子元件以及计算机设备等行业轮番领涨，教育、传媒、金融以及能源金属等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周三震荡整理，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3284.23点，跌0.21%，深证成指收市报11091.08点，跌0.07%，科创50指数上涨0.37%，创业板指下跌0.02%。深沪两市全日共成交7814亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中船舶制造、航天航空、电网设备、互联网服务以及计算机设备等行业涨幅居前；保险、汽车服务、教育、能源金属以及航空机场等行业跌幅居前。船舶制造、航天航空、计算机设备、半导体以及电子元件等行业资金净流入居前；文化传媒、银行、通信服务、保险以及化学制药等行业资金净流出居前。 表 1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 04月13日 总书记：中国式现代化有目标、有规划、有战略 02月02日 证监会：2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动 03月17日 《党和国家机构改革方案》公布，组建中央金融委员会 05月17日 两部门：加快推进充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴 05月17日 人民日报:增强人口发展信心，促进全体人民共同富裕 05月17日 统计局：4月份住宅销售价格环比涨幅回落 05月17日 多品类工程机械4月销量增长明显 05月17日 北京统计局：1-4月份北京新房住宅销售面积同比增三成 资料来源：Wind，中原证券 表 2：A股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,284.23 -0.21% 上证50 2,649.36 -0.79% 沪深300 3,960.17 -0.45% 中证500 6,122.05 0.18% 中证1000 6,554.98 0.59% 深证成指 11,091.08 -0.07% 中小100 7,262.76 -0.26% 创业板指 2,293.64 -0.02% 万得全A 4,972.25 0.10% 万得全A(除金融、石油石化) 6,560.06 0.26% 万得蓝筹280指数 5,154.03 -0.48% 资料来源：Wind，中原证券 第4页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 表 3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 19,556.02 -2.1% 恒生国企指数 6,633.67 -2.3% 恒生红筹指数 3,957.00 -2.8% 资料来源：Wind，中原证券 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 国防军工 8612.16 2.74% 2 机械 6266.89 1.53% 3 计算机 5933.45 1.11% 4 电子 6706.56 0.95% 5 电力设备及新能源 10292.12 0.52% 6 纺织服装 2922.94 0.51% 7 商贸零售 3770.61 0.46% 8 建筑 3765.52 0.40% 9 电力及公用事业 2718.49 0.30% 10 传媒 2909.59 0.24% 11 通信 4192.41 0.20% 12 家电 13036.5 0.15% 13 钢铁 1613.29 0.09% 14 农林牧渔 5659.71 0.07% 15 轻工制造 3385.52 0.04% 16 基础化工 5968.71 0.02% 17 建材 6860.8 -0.04% 18 石油石化 2734.02 -0.05% 19 综合 3294.01 -0.08% 20 交通运输 1961.5 -0.21% 21 汽车 8500.59 -0.21% 22 综合金融 734.16 -0.30% 23 房地产 4788.28 -0.43% 24 医药 11747.89 -0.47% 25 有色金属 6533.42 -0.71% 26 食品饮料 27850.04 -0.73% 27 银行 7973.38 -0.74% 28 煤炭 3139.61 -0.75% 29 非银行金融 8103.36 -1.08% 30 消费者服务 9270.03 -1.08% 资料来源：Wind，中原证券 第5页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 第6页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2. 后市研判及投资建议 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回升，沪指盘中在3300点附近遭遇阻力，午后股指逐级震荡回落，半导体、军工、电子元件以及计算机设备等行业轮番领涨，教育、传媒、金融以及能源金属等行业震荡走低，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.04倍、36.33倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量7814亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。4月PMI为49.2%，比上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI指数较大幅度回落，且已低于荣枯线水平，既有季节性因素影响，更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象，不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖，需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位，经济持续复苏，工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的轮动效应，场内融资资金明显回升，资金活跃度有所回升。海外银行业危机得到各方及时处理，对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注航天军工、半导体、电子元件以及计算机设备等行业的投资机会。 第7页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指