A股市场综述
2025年3月4日，A股市场低开高走，小幅震荡上行。早盘股指低开后震荡上行，盘中在3327点附近遭遇阻力，午后维持震荡。航天航空、半导体、汽车零部件以及电子元件等行业表现较好，电池、能源金属、煤炭以及酿酒等行业表现较弱。创业板市场表现与主板市场基本同步。上证综指收报3324.21点，涨0.22%；深证成指收报10679.44点，涨0.28%；科创50指数上涨1.72%，创业板指下跌0.29%。两市成交金额14801亿元，较前一交易日减少。两市超过八成个股上涨，其中航天航空、半导体等行业涨幅居前；电池、能源金属等行业跌幅居前。资金流向方面，半导体、汽车零部件等行业资金净流入居前，电池、互联网服务等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.07倍、37.92倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。ETF资金持续流入，居民储蓄向权益市场迁移趋势加强，外资回流迹象初现。3月为春季躁动关键窗口，政策预期、流动性改善及财报季启动将提振市场情绪。近期外资机构对A股关注度回升，政策优化与估值低位依然是核心吸引力。未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。短线建议关注半导体、汽车、航天航空以及电子元件等行业的投资机会。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
