第1页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 半导体军工领涨 A股震荡上扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2023年03月03日 相关报告 《市场分析：军工基建领涨 A股小幅整理》 2023-03-02 《市场分析：核心资产领涨 沪指再创年内新高》 2023-03-01 《市场分析：2022年GDP数据发布 A股先抑后扬》 2023-02-28 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 投资要点： ◼ A股市场综述 周五（03月03日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后小幅上涨，盘中通信、软件、计算机以及互联网等成长行业震荡走低，拖累股指冲高回落，午后随着半导体、军工、电力以及金融行业的轮番走强，带动股指企稳回升，沪指盘中再创年内新高。创业板市场周五探底回升，成指全天表现与主板市场基本同步。 ◼ 后市研判及投资建议 周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指冲高后遇阻回落，互联网、计算机、软件以及通信等热门成长行业震荡走低，拖累股指盘中快速回落，午后随着半导体、军工、电力以及金融行业的轮番上涨，提振股指企稳回升，尾盘随着更多的行业加入上涨，沪指再创年内新高。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.75倍、40.67倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量8695亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近期高层指出，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合。要巩固经济增长企稳回升势头，推动经济社会持续健康发展。央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，密切关注通胀走势变化。两会即将召开，新的政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块将形成利好。当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数据的进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注航天军工、半导体、工程建设以及电力等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 11941 第2页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. A股市场走势综述............................................................................................................................. 3 2. 后市研判及投资建议 ........................................................................................................................ 6 图表目录 表 1：最新重要政策或事件一览 .................................................................................................................................... 3 表 2：A股主要指数表现（单位：点） .......................................................................................................................... 3 表 3：港股主要指数表现（单位：点） ......................................................................................................................... 4 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） ................................................................................................ 4 未找到图形项目表。 第3页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. A股市场走势综述 周五（03月03日）A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指高开后小幅上涨，盘中通信、软件、计算机以及互联网等成长行业震荡走低，拖累股指冲高回落，午后随着半导体、军工、电力以及金融行业的轮番走强，带动股指企稳回升，沪指盘中再创年内新高。创业板市场周五探底回升，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3328.39点，涨0.54%，深证成指收市报11851.92点，涨0.02%，科创50指数上涨1.01%，创业板指上涨0.16%。深沪两市全日共成交8695亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过五成个股下跌，其中船舶制造、半导体、教育、工程建设以及航天航空等行业涨幅居前；互联网服务、纺织服装、计算机设备、软件开发以及游戏等行业跌幅居前。半导体、工程建设、航天航空、船舶制造以及电力等行业资金净流入居前；通信设备、互联网服务、计算机设备、软件开发以及文化传媒等行业资金净流出居前。 表 1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 04月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 05月25日 国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议 02月02日 证监会：2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动 03月02日 集成电路产业重磅，刘鹤：必须发挥新型举国体制优势 03月03日 商务部：着力恢复和扩大消费，推动外贸稳规模优结构 03月03日 消费提振年多地发文促进家电消费，绿色产品推广提速 03月03日 全球微型发光二极管专利超4万件，行业迎爆发式增长 03月03日 美联储高官：没有必要“升档”加息 资料来源：Wind，中原证券 表 2：A股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,328.39 0.54% 上证50 2,774.51 0.20% 沪深300 4,130.55 0.31% 中证500 6,390.32 0.13% 中证1000 6,967.94 -0.06% 深证成指 11,851.92 0.02% 中小100 7,733.87 -0.06% 创业板指 2,422.44 0.16% 万得全A 5,214.90 0.18% 万得全A(除金融、石油石化) 6,963.00 0.10% 万得蓝筹280指数 5,378.60 0.29% 资料来源：Wind，中原证券 第4页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 表 3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 20,589.78 0.8% 恒生国企指数 6,952.69 1.4% 恒生红筹指数 4,062.14 1.8% 资料来源：Wind，中原证券 表 4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 建筑 3732.37 2.23% 2 国防军工 9190.67 1.35% 3 石油石化 2735.49 1.08% 4 电子 6885.36 0.98% 5 商贸零售 3921.34 0.96% 6 银行 7721.77 0.83% 7 电力及公用事业 2648.06 0.71% 8 非银行金融 7922.54 0.61% 9 交通运输 2064.6 0.56% 10 房地产 5356.67 0.56% 11 家电 13688.21 0.52% 12 综合 3841 0.50% 13 钢铁 1809.95 0.50% 14 消费者服务 11648.67 0.42% 15 机械 6715.24 0.13% 16 电力设备及新能源 10889.08 0.12% 17 农林牧渔 6194.48 0.10% 18 煤炭 3257.4 0.09% 19 医药 12255.07 0.01% 20 建材 8212.69 -0.06% 21 汽车 9419.25 -0.22% 22 有色金属 7090.17 -0.26% 23 综合金融 755.51 -0.28% 24 基础化工 6947.36 -0.38% 25 传媒 2396.9 -0.44% 26 通信 4246.42 -0.53% 27 食品饮料 31288.68 -0.59% 28 纺织服装 3098.19 -0.80% 29 计算机 5917.89 -1.05% 30 轻工制造 3825.74 -1.13% 资料来源：Wind，中原证券 第5页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 第6页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2. 后市研判及投资建议 周五A股市场高开高走、小幅震荡上涨，早盘股指冲高后遇阻回落，互联网、计算机、软件以及通信等热门成长行业震荡走低，拖累股指盘中快速回落，午后随着半导体、军工、电力以及金融行业的轮番上涨，提振股指企稳回升，尾盘随着更多的行业加入上涨，沪指再创年内新高。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.75倍、40.67倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量8695亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近期高层指出，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合。要巩固经济增长企稳回升势头，推动经济社会持续健康发展。央行货币政策执行报告指出将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，密切关注通胀走势变化。两会即将召开，新的政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块将形成利好。当前市场进入交易经济现实的阶段，对市场的支撑有待经济数据的进一步支持。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注航天军工、半导体、工程建设以及电力等行业的投资机会。 第7页 / 共7页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上； 增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％； 观望： 未来6个月内公司相对大盘涨幅