库存下滑PK需求减弱，矿价或延续弱势运行「2023.05.12」作者：许方莉期货投资咨询证号：Z0017638铁矿石市场周报联系电话：0595-36208239关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周铁矿石期价延续弱势运行。周初受周边品种普遍反弹及上期港口库存下滑支撑，铁矿石期价止跌回升，但钢厂高炉减限产增加，铁矿石需求减少预期再度拖累矿价。后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续小幅下滑，虽然钢厂需求有所减弱，但港口库存阶段性依旧存在一定的错配，只是去库幅度有所收窄。需求端，随着国内钢厂效益下滑，钢企主动减限产增多，将继续缩减铁矿石现货需求。整体上，钢市低迷，钢厂利润收缩将继续挤压矿价。操作上建议，I2309合约震荡偏空交易，注意操作节奏及风险控制。 4「期现市场情况」本周期货价格震荡偏弱本周，I2309合约震荡偏弱。本周，I2309合约走势强于I2401合约，12日价差为43.5元/吨，周环比+3.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、铁矿石跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院01000002000003000004000005000006000007000008000009000005506006507007508008509002022-11-012022-11-082022-11-152022-11-222022-11-292022-12-062022-12-132022-12-202022-12-272023-01-042023-01-112023-01-182023-02-012023-02-082023-02-152023-02-222023-03-012023-03-082023-03-152023-03-222023-03-292023-04-062023-04-132023-04-202023-04-272023-05-09I2309合约收盘价与持仓量持仓量oi收盘价close0102030405060I2309-I2401合约价差 5「期现市场情况」本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空增加5月12日，大商所铁矿石仓单量2300张，周环比+700张。5月12日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净空22513张，较上一周-3467张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院02000400060008000100001200014000160002022-01-052022-01-192022-02-092022-02-232022-03-092022-03-232022-04-122022-04-262022-05-102022-05-242022-06-082022-06-222022-07-062022-07-202022-08-032022-08-172022-08-312022-09-152022-09-292022-10-202022-11-032022-11-172022-12-012022-12-152022-12-292023-01-132023-02-032023-02-172023-03-032023-03-172023-04-102023-04-242023-05-11铁矿石仓单（手）-100000-5000005000010000015000045000055000065000075000085000095000010500002021-12-092021-12-302022-01-212022-02-182022-03-112022-04-012022-04-262022-05-202022-06-132022-07-042022-07-252022-08-152022-09-052022-09-272022-10-252022-11-152022-12-062022-12-272023-01-182023-02-152023-03-082023-03-292023-04-20铁矿石期货合约前20名净持仓净持仓（右）多头持仓空单持仓 6「期现市场情况」本周现货价格下调5月12日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报807元/干吨，周环比-13元/干吨。本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，12日基差为110元/吨，周环比-13元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图6、铁矿石主力合约期现基差来源：wind 瑞达期货研究院65851051251451651852052252454006008001000120014001600180020002021-01-052021-02-032021-03-112021-04-122021-05-142021-06-152021-07-142021-08-122021-09-102021-10-202021-11-182021-12-172022-01-182022-02-232022-03-242022-04-262022-05-302022-06-292022-07-282022-08-262022-09-272022-11-022022-12-012022-12-302023-02-072023-03-082023-04-07青岛港铁矿石现货价格麦克粉(61%)普氏（62%Fe）(右)元/干吨美元/吨0501001502002503004005006007008009001000110012002021-10-112021-10-272021-11-122021-11-302021-12-162022-01-042022-01-202022-02-142022-03-022022-03-182022-04-072022-04-252022-05-162022-06-012022-06-202022-07-062022-07-222022-08-092022-08-252022-09-132022-09-292022-10-242022-11-092022-11-252022-12-132022-12-292023-01-172023-02-092023-02-272023-03-152023-03-312023-04-192023-05-10铁矿石9月合约基差图9月基差期货收盘价(9月交割连续):铁矿石现货价格 7「上游市场情况」本周澳巴铁矿石发运总量增加据Mysteel统计，本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2615.4万吨，环比增加36.5万吨。5月1日-5月7日中国47港到港总量2149.5万吨，环比增加271.5万吨；中国45港到港总量2067.3万吨，环比增加258.5万吨；北方六港到港总量为970.9万吨，环比增加181.5万吨。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind 瑞达期货研究院图10、铁矿石到港量来源：wind 瑞达期货研究院-800-600-400-2000200400600800100012001400160018002000220024002600280030002019-01-062019-02-242019-04-142019-06-022019-07-212019-09-082019-10-272019-12-152020-02-022020-03-222020-05-102020-06-282020-08-162020-10-042020-11-222021-01-102021-02-282021-04-182021-06-062021-07-252021-09-122021-10-312021-12-192022-02-062022-03-272022-05-152022-07-032022-08-212022-10-092022-11-272023-01-152023-03-052023-04-23澳巴铁矿石发货总量增减澳巴总量-1000-800-600-400-20002004006008001500170019002100230025002700290031002021/1/32021/2/72021/3/142021/4/182021/5/232021/6/272021/8/82021/9/122021/10/182021/11/222021/12/272022/1/312022/3/72022/4/112022/5/152022/6/192022/7/242022/9/42022-10-092022-11-132022-12-182023-01-222023-02-262023-04-022023-05-07中国47港到港总量增减47港到港量（万吨） 8「上游市场情况」矿山产能利用率下调，BDI指数上行据Mysteel统计，截止5月5日，全国126矿山样本产能利用率为62.04%，环比上期调研-0.06%；库存143.98万吨，环比上期+3.51万吨。5月11日，波罗的海干散货海运指数BDI为1608，周环比+50。图9、全国226座矿山产能利用率来源：wind 瑞达期货研究院图10、BDI海运指数来源：wind 瑞达期货研究院50556065707532343638404244462017/12/12018/2/92018/4/272018/7/62018/9/142018/11/232019/2/12019/4/122019-06-202019-08-302019-11-082020-01-172020-04-032020-06-122020-08-212020-10-302021-01-082021-03-262021-06-042021-08-132021-10-222021-12-312022-03-112022-05-202022-07-292022-10-072022-12-162023-02-242023-05-05全国126座矿山生产情况产量（万吨/天）产能利用率%(右)05001000150020002500300035004000450050005500600021/1/421/2/221/3/321/4/121/5/521/6/421/7/521/8/321/9/221/10/121/11/121/11/3022/1/622/2/422/3/822/4/622/5/1022/6/1022/7/1122/8/922/9/822/10/1022/11/822/12/723/1/1323/2/1323/3/1423/4/14BDI海运指数 铁矿石港口库存下滑本周，62%铁矿石普氏指数震荡下行，11日价格为102.85美元/吨，较5月5日跌0.8美元/吨。5月12日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12600.06，环比降136.22；日均疏港量297.52降5.64。分量方面，澳矿5816.23降154.2，巴西矿4308.69增7.44；贸易矿7455.12降36.12。（单位：万吨）9图11、62%铁矿石普氏指数图12、铁矿石港口库存来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「产业情况」40901401902402902020/01/092020/02/192020/03/302020/05/122020/06/222020/08/032020/09/112020/10/212020/11/302021/01/112021/02/192021/03/312021/05/112021/06/212021/07/302021/09/092021/10/192021/11/292022/01/072022/02/182022/03/302022/05/122022