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饲料养殖周报:供应改善蛋白粕和玉米承压,需求疲软养殖板块偏弱

2023-05-14李兴彪、李青、刘高超、王聪颖、吴静雯中信期货后***
饲料养殖周报:供应改善蛋白粕和玉米承压,需求疲软养殖板块偏弱

!"#$%&"'()*+,-./0.1223456789:;<%=9:>(?@AB%"'4(CD/EF03D!"#$4(G//0HHEDIJKL(MNOP78QR#$%&STU&VW5XYZ[6\]^_`abVcdefghiX!"jkl5678cmnopqrstuvwMNOxyz{|pi>o}~ÄÅÇÉÑV!"ÖÜálàMNOâäã%åçuéÄèê|pxyVëíf78ÄÅäW|pìîãïñó)Vòôöõ78úù|pûìäüíÉÑVcâäfWã%uéÄèêX|p†°Vcdefgh¢£îãucîã§SãoXjku•¶Vcß®MNOXghxy©™^o5678;^X ́ ̈u≠ÆlíghØ∞TVgh¢£±©MNO;îãXgh^ouc^oV5678c ́≤gh≥gl?¥B%"'4(CD/H2μ.F!"#$4(G//0E0..∂∑∏B%"'4(CD/00D.3!"#$4(G//0.2F3π∫ªB%"'4(C/.HEμ0E!"#$4(G///.0F/ºΩæB%"'4(CD/FD3μ/!"#$4(G//02.3D供应改善蛋白粕和玉米承压,需求疲软养殖板块偏弱—饲料养殖周报20230514 1ør<¿ú¡¬YZ农产品策略周报√rã%åç 2资料来源:Wind 涌益咨询卓创资讯中信期货研究所蛋白粕ƒ新作供需料大幅改善,美豆承压回落料蛋白粕跟随úù¡YZ5≈∆«»... 0rÀÃ(HÕμŒœ–î—“”μH/‘Õ0//’r0///‘÷0//’r3EH‘÷H/’V“N◊ÿ.H//Ÿ⁄V“N◊ÿ¤ïÕD‹F›V“N◊ÿfiïF‹2›lEÕμŒfl‡·î—“N±‚oE/‘Õ0H’rEH‘÷H’rD.‘Õ0D’rDH‘ÕH’Ÿ⁄V◊ÿfiïÕD0‹0›V◊ÿ¤ïD./‹2›l.rÖ„(HŒH‰Â¡VÊx¢ÁflË– ÈìÍÎHE0Ÿ⁄Vfiï÷/‹/F›V¤ïÕF‹2/›lÊx¢ÁflË– ÏÌãÓ¤DEEŸ⁄Vfiï÷E0‹//›V¤ï÷0F‹//›lDrÍÎ(HŒH‰Â¡VÊx¢ÁflË– ÍÎ.3Ÿ⁄Vfiï÷E.‹//›V¤ïÕ.E‹//›lErÔ(./.DÒ/HŒ0.‰– ÚÛÓÙÔ22Dıˆ⁄ ̃¡fiïÕ03 ̄ ̆‡ ÚÛÓÙÔ./Hıˆ⁄ ̃¡fiï÷0. ̄lHr ̇ ̊(./.DÒ/HŒ0.‰î— ̧ ̇ ̋ ̨–ÕD2D‹0Eıˆ⁄‘¡fiï0μ‹ED’V ̋ˇ–ÕDEμ‹HEıˆ⁄‘¡fiïH2‹D.’V! ̋–Õ.2μ‹.Dıˆ⁄‘¡fiïÕ.E‹HE’V"‡·Õ2D3‹33ıˆ⁄‘¡fiïÕμD‹0/’l2r#$(é¡ ̋Ê<%%è&–'(^)‚“”V*©+L ̋Ê™ä,-œ–ÀÖœ./0VNOè&1 ̋–œ.23l4¡ø56Êx»... ÄÅ78l97V:;<ˇœ–=—>?@NA3BCDVEc/Ò¬ÀFGHV5ÊI@c∑4<ˇJAKLMN ̋–OùP ̇î¬QRV ̋Ê<%%ST,-–'ÄÅ2UVWlî—œ–tXY8ÎíZ[\]V^ŒtX_T`VÀFGH1aTb97noflËQ8cdzefK∑Ó¤_Vg4hijkc¶Æ+/0VÖ„42llZ[m\cnVo7Qlpqcrl57Vstpq ̋–Oùî¬V™äuovwxV4yz{|é`V}¿“”é`V ̋–T8¡764~lμŒ™1IÄÅtÇelTbÖ„ÉÑìÖÜCDVá•hi ̇ ̊àâØ∞Väãåàâ.¬cçéYlo7V! ̋–#£è¿V=—êÉ>?@23l ̋–.Dˆ.E¿_“~V,-–'ÄÅÀÓ~lÖ„¡7ìëíV»... A'4Qlìãlî^jk(78(ï∑ñ3Õ0CóVòôöõuTbÖ„úùûV/o3Õ0üól7†(Y«lÉÑn°(Ê¢£q]§5 ̋p•¶ß! ̋òô¶ß5ÊÖ„∏“7– (Ql‡ (Ql 3IJKL(MNO®™©™ ́ ̈†≠VÆÃØ∞ec±V≤≥¥ölμêcmnopqrstuvwMNOxyz{|pi>o}~ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál玉米:全球新季玉米供应宽松,玉米市场承压品种周观点中线展望玉米1、供应方面:据我的农产品数据统计,5月5日广州各港口玉米库存共计92.7万吨,环比变化-4%。5月5日北方四港玉米库存共计329.9万吨,环比变化-3%。截至5月4日的一周,美国对中国(大陆地区)装船玉米13.82万吨,上一周对中国装船为20.18万吨;环比变化-6.36万吨,同比变化-122042.00万吨。2、需求方面:据中国饲料工业协会,2022年,全国工业饲料总产量30223.4万吨,比上年增长3.0%。5月12日当周,自繁自养生猪养殖利润-326.24元/头,较上周变化-18.24元/头。5月12日当周,毛鸡养殖利润-2.18元/只,较上周变化-1.20元/只。据Mysteel统计,截止5月12日,全国主要玉米深加工(淀粉)企业开工率48.87%,环比变化2%,同比变化-8%。全国主要深加工企业玉米消费总量51.6万吨,环比变化2.4%,同比变化-4.1%。截至2023年1-3月国内玉米淀粉出口累计577.54吨,较去年同期减少45520.47吨,降幅98.75%。3、基差方面:5月12日,锦州港-主力合约基差41,上周同期28,环比变化13。4、利润方面:5月12日南北港口玉米贸易理论利润-60元/吨,上周同期-40元/吨,环比变化-20元/吨。5、玉米观点:国际方面:新季玉米:美国农业部5月报告显示全球新季玉米供应呈宽松,预计23/24年度美国玉米产量将达到创纪录的152.65亿蒲式耳。超过2016年创下的历史纪录151.48亿蒲式耳。巴西玉米产量维持1.29亿吨高水平位置,欧盟产量恢复性增长至5400万吨。新季玉米产量增长令市场承压。乌克兰新季玉米产量继续下调至2200万吨,伴随5月18日黑海出口协议到期临近,乌克兰谷物出口步伐放缓,市场担忧升温。目前美盘主要关注天气、出口节奏、以及黑海形势。国内方面,供应端过剩持续增压,玉米、小麦谷物价格继续延续下跌趋势。一方面,新陈小麦压力衔接,且新季玉米播种面积预期提高,国内谷物供应压力预期加大。另一方面,南美丰产预期施压国际玉米市场,内外盘共振下行,远月合约下跌顺畅。需求方面,养殖企业仍陷亏损阶段,饲料企业尽力控制原料采购成本,增加小麦采购,玉米在饲料中用量占比将有所下降;深加工方面,深加工开工率近期有所下调,淀粉及下游产品走货一般,季节性旺季在7至9月份,原料价格下行过程中,下游企业观望情绪明显。综合来看,麦价重心下移拖累玉米市场,目前市场利空因素仍未充分消化,但价格较前期已有显著回落,继续大幅下行空间亦有限。新旧小麦压力衔接挤占玉米饲用需求,需求端支撑有限,玉米价格预计低位磨底。关注小麦开秤、稻谷拍卖、及下游需求变化。投资策略:观望。风险因素:宏观、地缘、天气。震荡偏弱 4资料来源:Wind 农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所IJKL(MNO®™©™ ́ ̈†≠VÆÃØ∞ec±V≤≥¥ölμêcmnopqrstuvwMNOxyz{|pi>o}~ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál生猪:需求承接力不足,猪价弱势震荡úù¡YZ5≈∆«u∂0rA'(∑8∏yVHŒ00‰Vπ©∫ª#$V,ʺú∂=ΩæA0E‹DıˆèøVfiïrßÕ/‹E3›Vñé¡rßÕ0‹μ.›lHŒ0.‰Vu∂ÚÛÓÙ¿¡.D/μs6A0HF2/ıˆ⁄Vñéø¬QR‰rß÷0‹F/›Vñé¡rß0‹/.›l.r ̇ ̊(HŒ0.‰Â¡V,Ê√ƒ√h ̇ ̊oÕD.2‹.Eıˆ⁄Vñé¡rßH‹3.›l,Ê≈∆«∂»... ̇ ̊oÕ.μ/‹F.ıˆ⁄Vñé¡rßÕ.‹HF›lDrÀF(97 åV0’HŒ00‰Â¡Vπ©∫ª#$V,ʺú∂=ΩæI0..‹D0èøVfiïrßÕ/‹/2›l.’HŒH‰Â¡Vπ©5Ê<%6\ÀV,Ê...Ã∂Õ ̃ŒÕœ ̄–1æI30‹FEèøVfiïrß/‹//›l5o7 åVÎΩ∏y(0’—“./.DÒEŒV”M‘∂ÎΩ2.‹/HŸ’VŒ¬fiïrßÕ/‹HF›l.’π©<%<÷%V—“./.DÒDŒV,Ê◊ƒÿ∂ÎΩED/HŸ’VfiïŸ⁄/‹F›V◊ÿ⁄.0‹3E›l©∫ª#$V—“./.DÒEŒV”M◊ƒÿ∂ÎΩHF‹EŸ’Vfiïrß÷/‹H›lErÖ„(HŒ00‰Â‰V”M–_0H/μ.2’VfiïrßÕ/‹H.›Vñé¡rßÕ.‹F0›l.’HŒH‰Â¡V𩤋›fiflfl‡V·‚(„‰...ÃÕ„_0HD0’Vñé¡rßÕ./‹F/›lD’HŒ00‰Â¡Vπ©∫ª#$V,ÊãÊÁË...ÃæA0F‹.FıˆèøVñé¡rßÕ/‹3F›lHrQRÈÍ(é¡VÎøÑωNFÌÓÔVÀFÒâüõVÖ„ ́ÚH¬cÛV∂AlqÙ§lÀÃ∏yVHŒÿı=Ω_uˆ⁄VEã0/‰=ΩÇe¬ñ∑V ̃æI∑BÔM ̄s ̆ ̇V ̊7ÀFGH ̧œlÖ„∏yV ̋ ̨ÑωNFXÔV–ˇ_Ç;T⁄l√»∏yV ̋ ̨A'Ië8qV^7√»™Y«o¢Vf!A'K"Nbcl#ú∏yVÍyxù8V#úfÖ„$%^b&ÌÓÔ'l97åVÖ„ ́ÚHÇ≠("æIc3VÂãÔMy ̧ñVWlZ[)=∑ ̇úV©Ê*„∆/+,*-VEŒ.E‰.EŒ.F‰Â¡V,Ê/æ∂0ïAoH‹.0(0V1!2¬T8√Ë“345lÊ*9:6û7]Òx8√Â59#∂Õ:;s:<^V†]u∂A':Rë=Ó>45V97K"ÄÅØ?lo7åV./.DÒ.ɬÀFGHÌ@A∑VEñãBC¡7|fÑDQEl0ÕDŒ◊ƒSFfiïùGV•H ̨ÒÜÀFGH,◊mIJ~"V./.EÒÀFGHÇ«KLl!"[M(Y«lÉÑn°(Z[r∂NlÙ§ 5IJKL(MNO®™©™ ́ ̈†≠VÆÃØ∞ec±V≤≥¥ölμêcmnopqrstuvwMNOxyz{|pi>o}~ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál鸡蛋:需求弱库存增,蛋价偏弱运行品种周观点中线展望鸡蛋1、供应:(1)蛋鸡存栏环比下降。卓创资讯数据显示,4月在产蛋鸡存栏11.86亿只,环比-0.17%,同比+1.11%。(2)鸡苗补栏环比增加。卓创资讯数据显示,4月蛋鸡苗销量9414万只,环比+3.98%,同比+20.41%。(3)淘汰鸡出栏量环比增加。卓创资讯数据显示,5月12日当周,淘汰鸡出栏量1706万只,环比变化10.64%,同比变化13.73%。2、需求:5月12日,以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格4.16元/斤,较上周环比变化-4.59%,以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.61元/斤,较上周环比变化-5.73%。3、库存:5月12日当周,鸡蛋流通环节库存天数1.02天,环比变化4.08%,同比变化8.51%。4、基差:5月12日,主力合约基差7,上周同期208,环比变化-201。5、利润:5月12日当周,蛋鸡养殖利润7.33元/只,上周13.93元/只,较上周变化-6.60元/只。6、本周逻辑:供给方面,五一过后,淘鸡出栏积极性增强,淘鸡日龄下降,在产蛋鸡存栏环比减少。需求方面,节后进入消费淡季,产销区价格均回落。短期来看,鸡蛋生产环节、流通环节库存天数环比增加,6月梅雨季节购销偏淡,预计价格延续偏弱运行。长期来看,中秋旺季需求对于蛋价预计阶段性提振,但随着今年2月-4月较多的补栏蛋鸡苗进入产蛋高峰期,四季度鸡蛋供应预计呈增加趋势,价格重新走弱。投资策略:远月合约逢高空。风险因素:新冠疫情、禽流感疫情。震荡偏弱 6IJKL(MNO®™©™ ́ ̈†≠VÆÃØ∞ec±V≤≥¥ölμêcmnopqrstuvwMNOxyz{|pi>o}~ÄÅÇÉÑV!"ÖÜál鸡肉:屠企库存高位,鸡肉价格下行品种周观点中线展望鸡肉1、价格:5月12日当周,肉鸡苗平均价2.58元/只,环比变化-22.52%;白羽肉鸡平均价9.45元/公斤,环比变化-3.47%;白条鸡平均价15.15元/公斤,环比变化-0.98%。2、供应:(1)父母代:涌益咨询数据显示,截至4月28日当周,后备父母代存栏3389.91万套,环比变化-0.11%;涌益咨询数据显示,截至5月12日