宏观快评:美国债务上限危机概览
关键问题解答:
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债务上限起源:美国宪法赋予国会控制联邦债务的权力,1917年通过《第二自由债券法案》开始实施债务上限制度。
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非常规措施与X-Date:当债务接近上限时,财政部会采取非常规措施,如暂停销售无市场价值债务,推迟市场价值债务拍卖。X-Date指财政部耗尽所有非常规措施后的时间点,难以精确预测。
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暂停债务上限:2013年首例,旨在通过立法暂时避免提高债务上限,后成为两党协商的主要工具,每次暂停后,债务上限自动提升至原有额度加暂停期间新增债务。
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历次危机概览:2011年以来,两党围绕债务上限的博弈加剧,但最终均以温和解决方案收场,避免了实质性违约的风险。
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2023年展望:预计今年的危机将以短期暂停债务上限结束,两党在最后期限前寻找妥协。
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对资产价格的影响:在危机解决前夕,短端美债利率和即将到期的长端美债利率可能上涨,非临近到期的长端美债、美股、黄金和美元指数则无明显规律性反应。
详细时间线(2011-2023年)
- 2011年危机:5月16日至8月2日。
- 2013年危机:9月25日至10月17日。
- 2015年问题:10月15日至11月2日。
- 2017-2019年暂停:分别在2017年、2018年、2019年。
- 2021年危机:9月28日至12月15日。
经济数据与事件回顾
- 过去一周重要数据:美国WEI指数、WAI指数、红皮书商业零售、航班数量、房贷申请、失业金申请数量、大宗商品价格等。
- 未来一周数据发布:关注关键经济指标的更新,包括就业、物价、金融状况等数据。
结论
美国债务上限危机虽引起市场关注,但历史经验显示,通过政治妥协,最终均能避免实质性违约。短期内的不确定性可能引发市场波动,特别是与债务上限相关的短期债券和金融资产。长期来看,市场对美国信用的信心以及经济基本面将决定资产价格走势。