农林牧渔行业周报：4月上市生猪企业出栏分化，生猪养殖持续亏损

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资建议 行情回顾： 本周沪深300指数下跌0.65%，申万农林牧渔指数下降0.87%。在一级子行业中银行、煤炭、公共事业，表现位居前列，分别上升3.38%、2.83%和2.75%。部分重点个股涨幅前三名：中牧股份（+9.51%）、生物股份（+8.23%）、*ST东洋（+5.20%）；跌幅前三名：*ST正邦（-22.62%）、瑞普生物（-7.75%）、冠农股份（-7.51%）。 生猪养殖： 根据涌益咨询，本周（2022.5.8-2023.5.12）全国商品猪均价14.34元/公斤，较上周环比-1.91%；15公斤仔猪价格为618元/头，较上周下降4元/头。当周商品猪平均出栏体重为122.59公斤/头，周环比-0.08公斤/头。当周外购仔猪养殖利润为-270.82元/头，亏损周环比减少7.18元/头；自繁自养养殖利润为-326.23元/头，周环比亏损增加18.24元/头。生猪养殖行业自年初以来连续4个月亏损，去年下半年的盈利使得部分企业资产负债表有所修复，但是多数养殖集团2022年呈现亏损态势，随着亏损的持续进行，行业产能去化态势有望持续。总体来看，短期生猪供给端压力依旧偏大，随着二季度供给端环比回升，预计二季度生猪价格低位震荡，不排除再次下探的可能性，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而导致行业持续去产能。短期猪价的小幅反弹并不足以改变产能变动方向，我们认为在行业平均生产效率提升的背景下，2023年猪肉供给量或超过2022年，2023年整体均价表现或低于2022年，去产能大概率成为今年生猪养殖行业的主旋律。目前生猪养殖板块股价已经处在底部区间，板块胜率突出，存在较好的配置机会。建议从企业的成本水平、出栏量增长弹性、出栏量兑现度、估值情况等多维度选择标的。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。 种植产业链： 2023年5月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《粮食节约行动方案》对改善粮食产后烘干条件作出了专门部署。粮食产地烘干是保障粮食品质、减少粮食产后灾后损失、确保粮食丰收到手的重要环节和关键措施，加快提升粮食产地烘干能力，对于保障国家粮食安全意义重大。粮食安全是国家经济社会平稳发展的根基，始终是建设农业强国的头等大事，而种子作为粮食生产的重要媒介，振兴种业是我国要实现粮食安全的重要途径。2023年一号文件强调全面实施生物育种，有序扩大试点范围，规范种植管理，而两会上多个代表再次提及生物育种。随着我国对种业知识产权保护的层层加码和转基因作物商业化，种业竞争格局有望改善，行业集中度提升可期，具有核心育种优势的龙头种企有望快速发展，我们推荐关注具有先发优势和核心育种优势的龙头种企。重点推荐：大北农：转基因性状储备丰富；隆平高科：水稻、玉米种子龙头，参股公司转基因技术领先。 禽类养殖： 本周主产区白羽鸡平均价为9.45元/千克，较上周环比-3.47%；白条鸡平均价为15.15元/公斤，周环比-0.98%；毛鸡养殖利润为-2.18元/羽，较上周环比-122.45%；主产区肉鸡苗均价为2.58元/羽，较上周环比-0.39%；2023年4月白羽鸡父母代鸡苗销量为559.40万套，环比-4.41%。2023年1-4月全国祖代鸡更新数量为41.18万套，略低于去年的44.93万套。我们认为随着祖代鸡存栏的下滑，产能缺口会逐渐传导至下游，2023年下半年板块景气度有望持续好转。 风险提示 转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 一、重点板块观点 ................................................................................ 4 1.1生猪养殖：4月出栏量出现分化，产能去化持续进行 ............................................ 4 1.2种植产业链：提高产地烘干能力，重视粮食安全 ............................................... 5 1.3禽类养殖:白鸡产品小幅回落，白鸡板块有望恢复景气 .......................................... 5 二、本周行情回顾 ................................................................................ 5 三、农产品价格跟踪 .............................................................................. 7 3.1生猪产品价格追踪 ......................................................................... 7 3.2禽类产品价格追踪 ......................................................................... 8 3.3粮食价格追踪 ............................................................................. 9 3.4饲料数据追踪 ............................................................................ 11 3.5水产品价格追踪 .......................................................................... 12 四、一周新闻速览 ............................................................................... 12 4.1公司公告精选 ............................................................................ 12 4.2行业要闻 ................................................................................ 13 风险提示 ....................................................................................... 14 图表目录 图表1： 4月份生猪出栏数量情况 .................................................................. 4 图表2： 上市企业1-4月出栏情况.................................................................. 4 图表3： 主要上市企业生猪销售均价................................................................ 4 图表4： 主要上市企业生猪业务销售收入情况........................................................ 4 图表5： 本周行情回顾............................................................................ 5 图表6： 本周各板块涨跌幅（2023.5.8-2023.5.12）.................................................. 6 图表7： 本周农业板块涨幅前十个股................................................................ 6 图表8： 本周农业板块跌幅前十个股................................................................ 6 图表9： 重要数据概览............................................................................ 7 图表10： 生猪价格走势（元/千克）................................................................ 8 图表11： 猪肉平均批发价（元/千克）.............................................................. 8 图表12： 二元母猪价格走势（元/千克）............................................................ 8 图表13： 仔猪价格走势（元/千克）................................................................ 8 图表14： 生猪养殖利润（元/头）.................................................................. 8 图表15： 猪粮比价............................................................................... 8 图表16： 白羽肉鸡价格走势（元/千克）............................................................ 9 图表17： 肉鸡苗价格走势（元/羽）................................................................ 9 图表18： 父母代种鸡养殖利润（元/羽）............................................................ 9 图表19： 毛鸡养殖利润变化（元/羽）.............................................................. 9 图表20： 玉米现货价（元/吨）................................................................... 10 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表21： CBOT玉米期货结算价（美分/蒲式耳） .................................................... 10 图表22： 大豆现货价（元/吨）................................................................... 10 图表23： CBOT大豆期货结算价（美分/蒲式耳） .................................................... 10 图表24： 豆粕现货价（元/吨）................................................................... 10 图表25： 豆油现货价格（元/吨）................................................................. 10 图表26： 小麦现货价（元/吨）.............