本周梳理Cricut，关注特纸盈利复苏，家居表现稳定

轻工制造行业周报总结

主要内容概览

家居领域

• 复苏趋势：4月家居订单稳定复苏，五一假期客流量环比改善，龙头品牌积极筹备618促销活动，预计下半年需求旺季将推动进一步复苏。
• 增长策略：龙头品牌通过品类融合和渠道下沉提升客单值，强化多维度引流与市场拓展以获取更多订单。

大宗纸与特种纸领域

• 纸浆价格变动：5月Arauco报价下滑，预计供需矛盾将驱动纸浆价格温和下挫，文化纸盈利有望恢复，白卡纸新增产能投产可能带来价格压力。
• 盈利展望：关注太阳纸业等公司，底层利润稳固，预计第二季度起盈利将逐步修复。特种纸龙头盈利改善自第二季度开始，华旺科技表现尤为突出。

新型烟草

• 日本烟草表现：公司一季度新型烟草收入稳定增长，加热不燃烧产品在日本市场表现强劲，出货量和市场份额均实现增长。
• 全球拓展：Ploom X系列预计在2023年内在全球10多个国家推出，持续驱动业务增长。

包装领域

• 纸塑市场：受全球限塑政策影响，纸塑市场规模增长，裕同科技作为行业龙头，有望通过智能工厂和规模化制造进一步抢占市场份额。
• Cricut库存优化：Cricut库存优化明显，预计第二季度收入将筑底回升，核心供应商盈趣科技有望受益。

出口市场

• Cricut表现：Cricut库存优化显著，第二季度有望筑底回升，对供应链如盈趣科技等构成利好。

风险提示

• 消费复苏不及预期、地产表现低于预期、浆价波动低于预期均为行业潜在风险。

推荐股票列表

股票代码	名称	投资评级	2022年EPS（元）	2023年EPS（元）	2024年EPS（元）	2025年EPS（元）
603816.SH	顾家家居	买入	2.20	2.53	3.09	3.56
603833.SH	欧派家居	买入	4.41	5.17	5.98	6.83
603008.SH	喜临门	买入	0.61	1.77	2.23	2.74
603180.SH	金牌厨柜	买入	1.80	2.63	3.22	3.83
603733.SH	仙鹤股份	买入	1.01	1.59	2.42	3.10
002831.SZ	裕同科技	买入	1.60	1.81	2.20	2.56
002078.SZ	太阳纸业	买入	1.01	1.01	1.27	1.54

此报告全面覆盖了家居、大宗纸、特种纸、新型烟草、包装及出口领域的最新动态和市场趋势，强调了各细分领域内的关键事件和潜在增长机会，为投资者提供了深入的分析和策略指导。