国内宏观经济概览
经济增长与政策导向
- 政策基调：中央政治局会议和中央财经委员会会议强调“乘势而上”，指出继续稳增长，重点聚焦经济恢复、高质量发展和现代化产业体系的建设。
- 产业政策：提出加快发展先进制造业集群，强调新能源汽车的发展和数字化转型，特别关注通用人工智能的应用，以及支持信息技术应用落地，以推动产业智能化、绿色化、融合化。
基建与产业政策
- 政策聚焦：聚焦产业和消费的数字化转型、支持信息技术应用、扩大农村有效投资，以及各地现代化产业体系的建设。
- 会议重点：4月28日的政治局会议再次强调高质量发展，重点关注科技自立自强、新能源汽车、新基建（充电桩、储能等设施建设和配套电网改造）等领域的投资与创新。
国企改革
- 政策目标：推动央国企加快产业转型、布局新兴领域，强化科技创新，打造原创技术“策源地”，并注重安全和“卡脖子”领域的突破。
- 发展方向：发挥央国企在新一代信息技术、人工智能、新能源、新材料、生物技术、绿色环保等领域的引领作用，促进高端化、智能化、绿色化转型。
货币政策
- 政策动态：强调精准有力的货币政策，形成扩大需求的合力，预期后续可能有降准、降存款利率、降LPR等操作。
- 利率调整：控制协定存款、通知存款利率上限，旨在降低银行资金成本，尤其是对中小银行的影响更为显著。
地产政策
- 政策趋势：强调房地产新发展模式，关注城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设和保障性住房建设，旨在稳定地产市场。
- 政策细节：全面实现不动产统一登记，提高公积金贷款额度，实施允许公积金支付首付款政策。
消费政策
- 市场活动：多地发放消费券，促进消费提质升级，支持新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等消费领域。
- 市场表现：五一期间，消费市场快速恢复，多个场景超过2019年水平，特别是人流和国际航线的恢复明显。
贸易政策
- 贸易合作：关注俄罗斯向中国输送天然气的合作进展，以及中国与多个国家的经贸合作对话。
金融政策
- 支持举措：加强金融机构对小微企业的金融服务支持，社保基金投资更好地服务国家战略，证监会修订REITs审核关注事项。
海外宏观经济概览
美联储动向
- 政策展望：美联储5月会议决定加息25个基点，预计本轮加息周期接近尾声，但短期内降息可能性较低，核心通胀黏性仍存。
- 债务上限：美国政府面临债务上限风险，引发债务违约担忧，对全球资产价格构成潜在威胁。
风险提示
- 货币政策分化：国内外货币政策持续分化，需警惕国内政策执行力度不及预期的风险。
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