环保及公用事业行业周报：央企做好“双碳”工作指导意见出台，推动可再生能源加快发展

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 央企做好“双碳”工作指导意见出台，推动可再生能源加快发展 环保及公用事业 证券研究报告/行业周报 2022年1月3日 评级：增持（维持） 分析师：汪磊 执业证书编号：S0740521070002 电话：021-20315185 Email：wanglei01@r.qlzq.com.cn 联系人：郑汉林 Email：zhenghl@r.qlzq.com.cn Table_Profit] 基本状况 上市公司数 185 行业总市值(亿元) 36553 行业流通市值(亿元) 13155 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能 73.59 1.69 2.36 3.18 4.19 43.54 31.18 23.14 17.56 0.44 买入 隆盛科技 31.20 0.37 0.56 1.06 1.83 84.32 55.71 29.43 17.05 0.27 增持 英科再生 94.46 2.18 1.69 2.37 3.41 43.33 55.89 39.86 27.70 1.51 增持 申昊科技 41.50 1.99 1.53 2.19 3.04 20.85 27.12 18.95 13.65 0.79 未评级 中国电研 29.56 0.7 0.93 1.27 1.62 42.23 31.78 23.28 18.25 1.44 未评级 申菱环境 26.48 0.69 0.71 1.00 1.41 38.38 37.30 26.48 18.78 2.05 买入 智洋创新 22.10 0.8 0.85 1.19 1.64 27.63 26.00 18.57 13.48 0.54 未评级 首创环保 3.41 0.2 0.28 0.36 0.42 17.05 12.18 9.47 8.12 0.29 买入 芯能科技 16.62 0.16 0.23 0.43 0.64 103.88 72.26 38.65 25.97 3.45 增持 安科瑞 33.18 0.56 0.80 1.12 1.55 59.25 41.48 29.63 21.41 1.96 买入 备注：股价取自2021年12月31日，盈利数据取自Wind一致预期。 [Table_Summary] 投资要点  行情回顾：本周公用事业（申万）行业指数下跌1.27%，跑输沪深300指数1.66%。环保行业细分子行业中，水务监测&检测、大气治理涨幅居前；公用行业细分子行业中，水电上涨，其余下跌。  专题研究：在五大发电集团中，国家电投可再生能源发电装机规模居前。截至2020年，国家电投、国家能源集团、中国华能、中国大唐、中国华电可再生能源发电装机规模在总的装机容量中占比分别为47.93%、25.80%、30.19%、34.75%、31.18%。风光发电方面，国家电投装机规模居于领先位臵。水电方面，中国华能则装机规模居前。“十四五”期间，五大发电集团持续加码风光新能源装机规模发展。据统计，“十四五”期间五大发电集团风光新能源新增装机规模合计3.53亿千瓦。从国资委发布的央企可再生能源装机规模占比的任务指标来看，国家能源集团、中国华能、中国华电、中国大唐等发电集团仍需进一步加大可再生能源装机规模的建设力度。  行业动态：国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，意见指出，到2025年，中央企业产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得积极进展，国家层面再次强化绿色低碳发展引领规划，对企业节能降碳能力和能源转型提出要求，利好环保和新能源企业。  投资建议：“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易引发CCER增量收益四大投资方向。建议关注谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发展机遇，建议关注积极转型新能源发电的华能国际、华电国际、华润电力，新能源发电建议关注福能股份、三峡能源、龙源电力、节能风电、吉电股份、芯能科技。同时，未来气电装机容量有望不断增加，天然气市场需求向好态势持续，建议关注产业链一体化布局优势突出的新奥股份，以及转型发展神安线投运带来天然气业务持续成长的天壕环境。电力神安线投运带来天然气业务持续成长的天壕环境。电力行业智能运检标的申昊科技、智洋创新、苏文电能。工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 源管理解决方案供应商安科瑞。  风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 oPpRsQsRmOtOrPrQrOpPmNaQbP6MpNmMtRoMlOoOnMjMrRrN8OmNnNwMrQwPNZoOpQ 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 1.行情回顾 .......................................................................................................... - 5 - 2.专题研究 ........................................................................................................... - 8 - 3.上市公司动态 ................................................................................................. - 11 - 4.行业动态 ......................................................................................................... - 18 - 5.碳中和动态跟踪 .............................................................................................. - 19 - 5.1.国内碳市场行情 ........................................................................................... - 19 - 5.2.国际碳市场行情 ........................................................................................... - 21 - 5.3.国内外碳市场动态 ....................................................................................... - 22 - 6.投资组合及建议 .............................................................................................. - 22 - 风险提示 ............................................................................................................ - 23 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表目录 图表1：各行业周涨跌幅情况.............................................................................. - 5 - 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 5 - 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 5 - 图表4：环保行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表5：环保行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表6：公用行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表7：公用行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 6 - 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（TTM）走势 ...................................... - 6 - 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 ......................................... - 6 - 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） .............................................. - 7 - 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） ............................................................ - 7 - 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） .................................................................... - 7 - 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） .................................................. - 7 - 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） ...................................................... - 7 - 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） .................................................. - 7 - 图表16：2011-2020年五大发电集团总装机容量（万千瓦） ............................ - 8 - 图表17：2011-2020年五大发电集团可再生能源装机容量（万千瓦）.............. - 9 - 图表18：2011-2020年