农林牧渔行业周报概要
行业动态与市场表现
- 整体市场表现：过去一周，沪深300指数下跌1.97%，农林牧渔板块下跌1.32%，排名全市场第12位。动物保健、水产养殖、其他种植业、畜禽饲料和食品及饲料添加剂成为涨幅最高的子行业。
猪肉市场分析
- 价格变动：本周北方省份猪价基本稳定，南方大部猪价继续下滑。截至5月12日，四川、广东、河南等地外三元生猪均价分别为14.30元/公斤、14.65元/公斤和14.0元/公斤，环比上周分别变化-1.04%、-2.01%、0.35%。二元母猪价格持平于32.14元/公斤，平均猪肉价格降至19.42元/公斤，导致自繁自养利润为-326.24元/头，亏损加剧；外购仔猪养殖利润为-270.82元/头，亏损幅度减小。
鸡肉市场状况
- 鸡肉价格：本周白羽肉鸡价格下跌至9.45元/公斤，肉鸡苗价格降至2.58元/羽，分别环比降低3.47%和22.52%。养殖利润每羽约为-2.18元。
周期分析与投资策略
-
猪周期：当前猪周期已进入第三个亏损阶段，相较于前两次，这一阶段的亏损程度可能更大，标志着可能成为新一轮周期的起点。生猪养殖行业负债率较高，亏损时间累积导致资金消耗加剧，加之可能的产业投机行为收敛，促使市场关注产能去化的可能性。
-
投资策略：采用“亏损期+低PB”策略，在第三个亏损阶段寻找PB接近或跌破历史底部的优质养殖股进行布局。推荐温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧和新希望等经营稳健的生猪养殖企业。预期近期生猪养殖股将围绕产能去化逻辑展开。
推荐公司分析
风险提示
- 疫情与自然灾害风险：非洲猪瘟等疫情、自然灾害以及饲料原料价格波动均构成潜在风险。
结论
本周农林牧渔行业整体表现相对平稳，但细分领域如生猪和家禽养殖市场表现出显著波动。猪周期的第三次亏损阶段成为行业关注焦点，投资策略倾向于在低PB的优质企业中寻找布局机会，同时提醒关注行业内部的产能去化和外部环境风险。
