前节点核心投资价值分析

宇通客车是中国大中客龙头，单车营收持续增高，一季度净利润扭亏为盈。公司研究·深度报告汽车·商用车证券分析师：唐旭霞0755-81981814tangxx@guosen.com.cnS0980519080002 宇通客车的投资价值在于海外新能源成长性、国内需求复苏和长期较高股息率。在海外，客车新能源化起步，渗透率上行空间大。宇通客车打造“技术+服务出口”创新模式，抓住海外新能源发展窗口期。在国内，需求复苏，供给出清。预计23-25年归母净利润13.4/19.4/23.7亿元，给予24年20-21x估值，对应估值区间17.54-18.42元，较当下有30%-37%空间，维持“买入”评级。