机械行业周报：油价周期向上，设备端有望强烈共振
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 工业 资本货物 油价周期向上，设备端有望强烈共振 [Table_Summary] 投资建议 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、安徽合力、中集集团、快克股份、中国中车、双环传动和拓斯达。 长期推荐组合：诺力股份、克来机电、弘亚数控、爱仕达、应流股份、智云股份、精测电子、长川科技、晶盛机电、昊志机电、山东威达、机器人、日机密封、中大力德、华铁股份和杰瑞股份。 本周观点 油价重回上升通道，2018年全球油公司资本开支有望持续提升。对于油价的判断：国际油价从2014年6月份开始剧烈下跌，到2016年底跌倒27-30美元左右，达到十年来历史最低点，2017年油价是“V”字型，年底恢复到一个很高水平。2018年在欧派克以及俄罗斯的联合的减产协议基本面因素带动下，油价将在60-70美元之间波动。2018年全球油公司资本开支的判断：预计全球2018年上游勘探开发部分开支大概有8%增长，北美是增长最大的区域大概有21%增长，其次是以中国为首的亚太地区大约有6%-7%增长，俄罗斯中亚地区有6%增长，中东地区开支预计有2%增长，非洲、南美地区与2017年开支保持持平。从中国来看，三家主要国有油公司在2018年上游勘探开支都会有所增长，平均7%左右。国内增量主要是天然气开发，包括常规天然气以及页岩液气。 油价效应逐步扩散到设备端。设备传导链条：油价恢复第一受益者是油公司，第二个阶段是技术服务公司，在未来三个月半年之内得到比较好的受益，之后是原材料的制造公司及设备生产商，他们的收益可能还需比较长的时间。目前来看，已经有一些产业链的先验信号出现，油服价格在北美从去年年底就开始恢复了，当很多项目启动之后，很多油公司对服务需求增大，油服公司的议价空间有所增长，从北美变化可以预测到未来中国等地区也会有一定恢复，但恢复尚需一定的时间。从服务公司情况来看，民营服务公司2017年营业情况得到好转，利润率恢复到1%-10%不等，在2017年三季度之后基本上实现扭转亏损。 走势对比 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《油服行业专家及上市公司高管交流电话会议纪要》--2018/02/02 《油公司资本开支增长趋势较确定，油服及设备周期性拐点渐明》--2018/01/28 [Table_Author] 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师：钱建江 电话：021-61376578 E-MAIL：qianjianjiang@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517070002 证券分析师：刘瑜 电话：010-88695233 E-MAIL：liuyubj@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518010001 联系人：徐也 电话：010-88695236 E-MAIL：xuye@tpyzq.com (30%)(10%)10%30%50%17/2/317/3/217/3/2917/4/2717/5/2517/6/2317/7/2017/8/1617/9/1217/10/1617/11/1017/12/718/1/4机械设备(申万) 沪深300 [Table_Message] 2018-02-04 行业周报 看好/维持 机械 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 油价周期向上，设备端有望强烈共振 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 1 行业观点及投资建议 .................................................................................................... 4 2 推荐组合核心逻辑跟踪 ................................................................................................ 4 3 行业重点新闻 ................................................................................................................. 4 4 重点公司公告 ................................................................................................................. 6 5 板块行情回顾 ................................................................................................................ 9 行业周报 P3 油价周期向上，设备端有望强烈共振 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 = 图表目录 图表1：28个申万一级行业本周涨跌幅 ......................................................................................... 9 图表2：18个申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ..................................................................... 9 行业周报 P4 油价周期向上，设备端有望强烈共振 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1 行业观点及投资建议 油价重回上升通道，2018年全球油公司资本开支有望持续提升。对于油价的判断：国际油价从2014年6月份开始剧烈下跌，到2016年底跌倒27-30美元左右，达到十年来历史最低点，2017年油价是“V”字型，年底恢复到一个很高水平。2018年在欧派克以及俄罗斯的联合的减产协议基本面因素带动下，油价将在60-70美元之间波动。2018年全球油公司资本开支的判断：预计全球2018年上游勘探开发部分开支大概有8%增长，北美是增长最大的区域大概有21%增长，其次是以中国为首的亚太地区大约有6%-7%增长，俄罗斯中亚地区有6%增长，中东地区开支预计有2%增长，非洲、南美地区与2017年开支保持持平。从中国来看，三家主要国有油公司在2018年上游勘探开支都会有所增长，平均7%左右。国内增量主要是天然气开发，包括常规天然气以及页岩液气。 油价效应逐步扩散到设备端。设备传导链条：油价恢复第一受益者是油公司，第二个阶段是技术服务公司，在未来三个月半年之内得到比较好的受益，之后是原材料的制造公司及设备生产商，他们的收益可能还需比较长的时间。目前来看，已经有一些产业链的先验信号出现，油服价格在北美从去年年底就开始恢复了，当很多项目启动之后，很多油公司对服务需求增大，油服公司的议价空间有所增长，从北美变化可以预测到未来中国等地区也会有一定恢复，但恢复尚需一定的时间。从服务公司情况来看，民营服务公司2017年营业情况得到好转，利润率恢复到1%-10%不等，在2017年三季度之后基本上实现扭转亏损。 2 推荐组合核心逻辑跟踪 全年坚定看好行业龙头强者恒强、“补短板”以及智能制造贯穿产业升级三条主线。2018Q1重点推荐量价齐升，业绩释放有利润弹性的标的。 本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工、安徽合力、中集集团、快克股份、中国中车、双环传动和拓斯达。 长期推荐组合：诺力股份、克来机电、弘亚数控、爱仕达、应流股份、智云股份、精测电子、长川科技、晶盛机电、昊志机电、山东威达、机器人、日机密封、中大力德、华铁股份和杰瑞股份。 行业周报 P5 油价周期向上，设备端有望强烈共振 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 3 行业重点新闻 【轨交】雄安城际铁路3月开工，产业链企业受益 近日，中国铁路设计集团发布了新建北京至雄安新区城际铁路环境影响报告书全文，详细披露了京雄城际的设站、走向及相关路网建设等。京雄城际全长92.783公里，全线设五座车站。该条线路将于今年3月初开工（含施工准备期），2020年2月结束，建设总工期为两年。 【半导体】高通以380亿美元收购恩智浦半导体 近日，高通以380亿美元收购恩智浦半导体获得欧盟反垄断监管部门批准，加上此前韩国公平贸易委员会的批准，目前在9个需要获得反垄断批准的国家或地区市场监管机构中已获得其中的8个，中国还没有给出最终决定。如果高通顺利收购恩智浦，未来在物联网、智能汽车等领域将再现高通智能手机领域的垄断情景，对国内形成制约。 【锂电】奔驰将建6座电池工厂打造全球电池网络 在当前全球汽车制造商中，梅赛德斯-奔驰母公司戴姆勒的电气化计划最为积极。戴姆勒计划在2022年之前为梅赛德斯-奔驰和Smart轿车的所有车型提供电动版本。梅赛德斯-奔驰更广泛的电动汽车项目将于明年开始，第一款全电动的“EQC”SUV将在其全新的全电动“EQ”子品牌下推出。去年，该公司宣布计划投资10亿美元，用于在美国生产“EQ”电动汽车和电池。他们正在建设一个“全球电池网络”，目前在三大洲由五家电池厂组成，以支持该公司的电动汽车计划。 【自动化】2018工业互联网峰会今日在京举行 2018年2月1-2日，由工业和信息化部指导，中国信息通信研究院、工业互联网产业联盟联合主办的2018工业互联网峰会将在北京国家会议中心盛大开幕。本届峰会以“创新引领融通发展”为主题，邀请2000位来自政府、企业、高校、科研院所、社会团体的工业互联网领军人物，聚焦工业互联网发展趋势，全面解读工业互联网发展理念，发布工业互联网产业联盟系列成果。我国工业互联网发展已经具备了比较好的基础，工信部将在今年实施工业互联网三年行动计划，拓宽工业互联网企业的融资和上市渠道，为企业提供必要的支持。 【核电】中国自主三代核电“华龙一号”全球首堆压力容器成功吊装 行业周报 P6 油价周期向上，设备端有望强烈共振 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 日前，华龙一号”全球首堆、中核集团福清核电５号机组反应堆压力容器顺利吊装入堆。该设备是我国首个具有完全自主知识产权的三代核电工程压力容器，此次顺利吊装将为“华龙一号”机组的后续安装工作开展创造良好条件。反应堆压力容器是核反应发生的核心设备。设备的顺利安装也意味着我国核电设备设计、制造技术水平已步入世界前列。 4 重点公司公告 4.1 经营活动相关 【机器人】沈阳新松机器人自动化股份有限公司关于签订重大合同的公告。近日，沈阳新机器人自动化股份有限公司(以下简称“公司”)与国防领域重要部门分别签订《转载输送系统订购合同》、《装备贮存系统订购合同》和《装备自动保障系统订购合同》，上述三个合同总金额为人民币29429.53万元（人民币贰亿玖仟肆佰贰拾玖万伍仟叄佰元）。 【天沃科技】苏州天沃科技股份有限公司合同中标公告。近日，苏州天沃科技股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司张化机（苏州）重装有限公司（以下简称“张化机”）收到中国石化国际事业有限公司华南招标中心发来的《中标通知书》，确定张化机为中化泉州100万吨/年乙烯及炼油改扩建项目所需1#2#丙烯精馏塔中标单位。中标金额：4648万元
