TA日报：终端开工恢复中，加工费持续回调

该研报分析了TA和PX市场的供应和需求情况，并给出了建议观望的策略。TA方面，终端订单偏弱，下游聚酯工厂开始减产，预计5月TA持续累库，需要TA加工费压缩额外亏损减产再平衡。而目前TA期货贴水较深，已反映此预期。PX方面，加工费维持高位震荡，但短期对PX加工费看法不宜过分悲观，保持区间震荡看法。风险包括原油价格大幅波动和下游聚酯减产程度。建议投资者保持观望态度。