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公司业绩概览
年度与季度表现
- 2022年：公司实现营业收入11.96亿元，同比增长15.89%；归母净利润4.03亿元，同比增长31.51%。
- 2023年第一季度：实现营业收入2.87亿元，同比增长1.5%；归母净利润9213.68万元，同比增长11.14%。
绩效亮点
- 高毛利率：全年毛利率达到51.62%，较上一年提升1.94个百分点；第四季度毛利率为56.6%，同比提升9.39个百分点。
- 成本控制：除研发外的期间费用率为5.1%，较去年下降2.6个百分点。
- 产品结构调整：光无源器件和光有源器件分别实现9.6亿元和2.18亿元的营收，同比增长4.33%和156.24%，主要得益于光引擎等产品的放量。
- 市场拓展：国内和海外市场分别贡献5.08亿元和6.89亿元，海外市场的收入占比提升至57.6%。
AI与800G机遇
- AI驱动：AI技术的发展，特别是由ChatGPT引领的新趋势，促进了算力需求和数据流量的增长，推动光模块从200G/400G向800G升级。
- 市场前景：传统数据中心向800G升级的趋势，预计800G光模块将快速放量，行业将迎来量价齐升的阶段。
- 公司准备：公司已实现高速光引擎的量产，这有助于其在光模块内部提升单位价值量，并在CPO环节强化竞争力。
研发与全球化战略
- 研发投入：2022年研发投入1.23亿元，同比增长23%，研发占收入比为10.26%，研发团队新增50人。
- 技术扩展：聚焦于光引擎、800G光器件及激光雷达等领域的研究，同时扩展至汽车行业的激光雷达应用。
- 全球化布局：在全球范围内建立了包括苏州、日本、深圳的研发中心，美国、新加坡、香港、深圳、武汉的销售分支，以及江西、深圳和苏州的量产基地，同时在泰国设立工厂，以支持全球市场的服务需求和竞争能力。
投资建议
- 盈利预测：调整后预计2023-2025年的净利润分别为5亿元、6.32亿元和8.08亿元，EPS分别为1.27元、1.6元和2.05元，维持买入评级。
风险提示
- 市场需求风险：数通市场需求可能低于预期。
- 产能风险：产能扩张可能不达预期。
- 新业务风险：新业务进展可能未达预期目标。
