业绩略超预期，半导体真空泵业务逐步突破

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公司年度及季度业绩回顾

年度业绩概览

• 2022年：
  • 营业收入：32.66亿元，同比增长9.55%
  • 归母净利润：6.44亿元，同比增长32.27%
  • 扣非后归母净利润：6.05亿元，同比增长32.80%

季度业绩亮点

• 2022年第四季度：
  • 营业收入：9.30亿元，同比增长17.91%
  • 归母净利润：1.71亿元，同比增长37.99%
  • 毛利率：35.55%，同比增长1.54个百分点
  • 净利率：19.79%，同比增长3.43个百分点

主要业务增长点

• 冷冻冷藏业务：受益于冷链行业的发展。
• 真空泵产品：在光伏行业的快速发展与半导体真空泵国产化替代的推动下，实现了良好增长。

管理质量提升

• 通过预算管理和降本增效等措施，提升了经营绩效，促进了净利润的增长。

半导体真空泵进展

• 研发并推出满足半导体生产最先进工艺的全系列中真空干式真空泵产品。
• 获得SEMI安全基准验证证书，并已通过部分国内芯片制造商的认可，开始批量供应。

扩产与海外布局

• 上海兴塔厂区：扩产建设工程预计于2023年一季度完成，二季度开始投产。
• 越南工厂：正在建设中，计划于2023年底竣工，以加速东南亚市场的拓展。

投资建议

• 业绩预测：预计2023-2025年归母净利润分别为7.3亿、9.1亿、10.7亿。
• 估值：对应PE分别为17、13、11倍。
• 评级：首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

• 制造业景气度：复苏情况可能低于预期。
• 行业竞争：加剧可能影响盈利能力。
• 半导体真空泵推广：市场接受度及增长可能未达预期。