中小盘周报：市场弱势震荡资金出逃现象缓解，北京车展确定汽车智能化和电动化趋势

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河中小盘周报 ● 中小市值 2016年05月02日 市场弱势震荡资金出逃现象缓解，北京车展确定汽车智能化和电动化趋势 -中小盘周报（20160425-20160501） 谨慎推荐 维持评级 核心观点: 一、下周投资观点 本周沪深两市进行窄幅震荡整理。据统计，本周股市资金净流出823亿元，相比上周净流出2296亿元而言，资金出逃态势明显减缓。本周市场成交量大幅萎缩，沪指日均成交量维持在1500亿元左右，周五更是创出本周新低。当前市场仍处于观望期，消息面上央行积极向市场放水以缓解流动性压力。一方面本周一，央行对18家金融机构开展2670亿元MLF操作，其中3个月1010亿元，6个月1660亿元。另一方面，本周央行累计逆回购金额为5800亿元。在央行公开市场操作积极效应影响下，短期内市场流动性紧张正在慢慢消退。此外在外围环境方面，美联储发布4月份FOMC决议声明，维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，符合市场预期，有利于抵御资本外流和货币贬值压力。长期看，养老金入市预期强烈且流动性改善的情况下投资者悲观情绪有望得到修复，结合目前正逐步企稳向好的宏观环境，股市上行仍然可期。但短期内我们认为当前市场人气低迷，缺乏持续性热点。短期内可以关注政策和事件驱动的主题性投资机会。下周澳洲联储也将公布5月利率决议，建议积极关注。 主题方面，2016(第十四届)北京国际汽车展览会4月25日正式开幕。据统计，此次车展共有1179台车辆参展，其中全球首发112台，概念车46台，新能源汽车147台。从新车展示来看，电动化与智能化已经成为汽车工业发展潮流。我们认为，车企、互联网联合造车成为未来无人驾驶发展的重要趋势，建议关注在无人驾驶领域积极投资布局的传统整车制造集团和关键零部件产品供应商，如上汽集团、长安汽车、比亚迪等整车制造集团和亚太股份、均胜电子、得润电子等关键零部件制造商。此外，新能源车和SUV、超跑结合成为趋势，未来竞争加剧看好具有客户资源优势、市占率较高的龙头企业，如整车环节比亚迪、充电桩环节特锐德等。 二、北京车展开幕，电动化和智能化成为汽车未来发展方向 本次车展无人驾驶车型集中亮相，是世界车展史上无人驾驶车型的第一次大规模亮相，自适应巡航、自动紧急刹车、车道保持、自主超车等驾驶功能已经在多款车型上进行配备。其中自主品牌如长安、北汽等无人驾驶车型已经进入路试阶段，国外品牌如奔驰、沃尔沃等也发布了装配有智能辅助系统的车型。相比CES上展示的诸多概念性产品，本次车展展示的无人驾驶产品已经进入实操层面，合资品牌已经进入了为旗下中档车型广泛普及高级自动驾驶辅助功能的阶段。我们认为随着整车厂、零部件厂商、互联网科技公司的共同推进，无人驾驶的商业化进程将加快。 分析师 杨华超 ：（8621）2025 2681 ：yanghuachao@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130512050003 戴卡娜 ：（8621）20252643 ：daikana@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130512080002 张熙 ：（8610）83574030 ：zhangxi_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514050001 特别鸣谢： 陶亦然 ：（8621）68597691 ：taoyiran@chinastock.com.cn 执业证书编号：S1050115010014 实习生 贾靖 沈少波 相关研究 行业研究报告/中小盘 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、下周投资观点及关注事件 ................................................................................................................................. 2 二、北京车展开幕，电动化和智能化成为汽车未来发展方向................................................................................. 2 (一) 多款无人驾驶车亮相车展，无人驾驶车型上市或将早于预期 ................................................................................ 2 (二) 新能源汽车加速推进，向电动SUV和超跑发展 ...................................................................................................... 3 三、指数表现回顾 .................................................................................................................................................... 4 （一）周涨跌幅.................................................................................................................................................................... 4 （二）估值情况.................................................................................................................................................................... 5 （三）量价关系.................................................................................................................................................................... 5 四、行业及个股表现回顾 ........................................................................................................................................ 6 （一）各行业表现情况 ........................................................................................................................................................ 6 （二）各概念表现情况 ........................................................................................................................................................ 7 （三）个股表现情况 ............................................................................................................................................................ 7 五、港股、美股市场动态 ........................................................................................................................................ 8 （一）港股、美股市场回顾 ................................................................................................................................................ 8 行业研究报告/中小盘 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、 下周投资观点及关注事件 本周沪深两市进行窄幅震荡整理。截止最后一个交易日收盘，上证指数报收2938.32点，周跌幅0.71％，成交7083.35亿元，较上周减少33.18％；深成指报收10141.54点，周跌幅0.10%；成交5440.40亿元，较上周减少29.69％；中小板指数报收6616.83点，周涨幅0.08％，成交1212.07亿元，较上周减少24.02%。；创业板报收2138.74点，周涨幅0.09%，成交1077.33亿元，较上周减少36.43%。两融余额持续缩量调整，截至4月28日，两融余额8668.91亿元，其中沪市5006.52亿元，深市3662.40亿元。行业方面，食品饮料和家用电器行业的涨幅居前，计算机、银行、综合、非银金融行业跌幅居前。概念方面无人机、通用航空和稀土永磁板块涨幅居前，智能IC卡、次新股、去IOE和移动支付等跌幅居前。 据统计，本周股市资金净流出823亿元，相比上周净流出2296亿元而言，资金出逃态势明显减缓。本周市场成交量大幅萎缩，沪指日均成交量维持在1500亿元左右，周五更是创出本周新低。当前市场仍处于观望期，消息面上央行积极向市场放水以缓解流动性压力。一方面本周一，央行对18家金融机构开展2670亿元MLF操作，其中3个月1010亿元，6个月1660亿元。另一方面，本周央行累计逆回购金额为5800亿元。在央行公开市场操作积极效应影响下，短期内市场流动性紧张正在慢慢消退。此外在外围环境方面，美联储发布4月份FOMC决议声明，维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，符合市场预期，有利于抵御资本外流和货币贬值压力。长期看，养老金入市预期强烈且流动性改善的情况下投资者悲观情绪有望得到修复，结合目前正逐步企稳向好的宏观环境，股市上行仍然可期。但短期内我们认为当前市场人气低迷，缺乏持续性热点。短期内可以关注政策和事件驱动的主题性投资机会。下周澳洲联储也将公布5月利率决议，建议积极关注。 主题方面，2016(第十四届)北京国际汽车展览会4月25日正式开幕。据统计，此次车展共有1179台车辆参展，其中全球首发112台，概念车46台，新能源汽车147台。从新车展示来看，电动化与智能化已经成为汽车工业发展潮流。我们认为，车企、互联网联合造车成为未来无人驾驶发展的重要趋势，建议关注在无人驾驶领域积极投资布局的传统整车制造集团和关键零部件产品供应商，如上汽集团、长安汽车、比亚迪等整车制造集团和亚太股份、均胜电子、得润电子等关键零部件制造商。此外，新能源车和SUV、超跑结合成为趋势，未来竞争加剧看好具有客户资源优势、市占率较高的龙头企业，如整车环节比亚迪、充电桩环节特锐德等。 二、 北京车展开幕，电动化和智能化成为汽车未来发展方向 2016(第十四届)北京国际汽车展览会4月25日正式开幕。据统计，此次车展共有1179台车辆参展，其中全