中小盘周报：市场缩量大跌增量资金匮乏，北京车展即将开幕再度催化无人驾驶主题

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河中小盘周报 ● 中小市值 2016年04月24日 市场缩量大跌增量资金匮乏，北京车展即将开幕再度催化无人驾驶主题 -中小盘周报（20160418-20160424） 谨慎推荐 维持评级 核心观点: 一、下周投资观点 本周沪深两市出现宽幅震荡态势。随着年报、季报披露渐近尾声，对于高送转题材的炒作也趋于降温。在交易量持续萎缩，市场上行面临巨大压力的情形下，本周三上证综指盘中大幅跳水，收盘失守 3000 点关口。创业板指跌幅更大，收盘直接暴跌5.6%。与此同时，两融的融券余额也创下3月7日以来最大降幅，降低约130亿元，意味着风险偏好资金的大幅撤离。短期来看，市场自去年股灾以来的信心仍未完全修复，当前估值水平也对场外资金缺乏吸引力，未来一段时间内交易量的持续收敛或将持续，市场缺乏增量资金流入，只能依靠存量资金博弈。长期来看，养老金入市信号较为积极。人社部新闻发言人李忠周五表示强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。此外地方养老保险基金委托社保运营的步伐也将加快，预计前期养老金入市规模约为3000亿，占A股流通市值比例约为1%。养老金入市相关配套政策的推进有助于投资者悲观情绪修复，结合目前正逐步企稳向好的宏观环境，长期股市上行仍然可期。我们认为，下周股市走势可能会受到三方面因素影响。流动性方面，Wind资讯数据显示，下周公开市场将有8700亿元逆回购到期，为3月以来最大，届时市场或再度面临流动性考验。此外，下周二美联储将召开议息会议，同时国内有五一小长假。正值国际市场大幅波动之时市场预计会对资金面偏向谨慎有所预期，建议短期还是谨慎操作。 主题方面，本周二习近平主持召开网络安全和信息化工作座谈会并发表讲话。无论对外还是对内，网络安全正成为互联网产业发展和信息化进程当中的核心议题。网络安全成为一个长期增长方向的判断被进一步印证，建议关注相应版块的投资机会。 二、移动社交催生网红经济，千亿市场推动多领域发展 下周北京车展将开幕，预计乐视超级汽车LeSee、上汽阿里互联网汽车等均将亮相，智能驾驶技术将是展会的核心焦点。此外，长安汽车2000公里超级无人驾驶测试项目也顺利完成。近期在多项催化剂的推动下，智能汽车投资风潮汹涌。我们认为无人驾驶是未来产业发展的必然趋势，值得积极关注。我们建议三条主线进行投资布局：1）近期在无人驾驶领域积极布局的传统整车制造集团，如上汽集团、长安汽车、比亚迪等；2）在关键零部件环节持续加码无人驾驶领域布局的企业，如亚太股份、均胜电子等；3）在无人驾驶产业链各环节有技术积累和优质客户资源的企业，如传感器环节的保千里、欧菲光，高精地图环节的四维图新等。 分析师 杨华超 ：（8621）2025 2681 ：yanghuachao@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130512050003 戴卡娜 ：（8621）20252643 ：daikana@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130512080002 张熙 ：（8610）83574030 ：zhangxi_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514050001 特别鸣谢： 陶亦然 ：（8621）68597691 ：taoyiran@chinastock.com.cn 执业证书编号：S1050115010014 实习生 贾靖 彭英姿 相关研究 行业研究报告/中小盘 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、下周投资观点及关注事件 .............................................................................................................................. 2 二、北京车展开幕在即，智能驾驶行业风头正劲 ................................................................................................. 2 (一) 北京车展开幕在即，无人驾驶将是核心................................................................................................................ 3 (二) 智能驾驶概念持续发酵，行业风头正劲................................................................................................................ 3 (三) 投资建议 ................................................................................................................................................................... 4 三、指数表现回顾................................................................................................................................................. 5 (一) 周涨跌幅 ................................................................................................................................................................... 5 (二) 估值情况 ................................................................................................................................................................... 5 (三) 量价关系 ................................................................................................................................................................... 6 四、行业及个股表现回顾 ...................................................................................................................................... 6 (一) 各行业表现情况 ....................................................................................................................................................... 6 (二) 各概念表现情况 ....................................................................................................................................................... 7 (三) 个股表现情况 ........................................................................................................................................................... 7 五、港股、美股市场动态 ...................................................................................................................................... 8 (一) 港股、美股市场回顾 ............................................................................................................................................... 8 六、重点公司盈利预测与投资建议 ...................................................................................................................... 15 行业研究报告/中小盘 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、 下周投资观点及关注事件 本周沪深两市出现宽幅震荡态势。截止最后一个交易日收盘，上证指数报收2959.24点，周跌幅3.86％，成交1.06万亿元，较上周减少15.2％；深成指报收10151.76点，周跌幅5.42%；成交1.77万亿元，较上周减少12.81％；中小板指数报收6611.61点，周跌幅5.71％，成交8390亿元，较上周减少10.1%。；创业板报收2136.92点，周跌幅7.48%，成交4695亿元，较上周减少20.5%。两融余额也缩量调整，截至4月21日，两融余额8764.49亿元，其中沪市5066.57亿元，深市3697.92亿元。概念板块上，周五充电桩、IPV6、国产软件、水域改革、宽带提速、虚拟现实、家用电器、医疗保健、互联网等板块表现较好。 随着年报、季报披露渐近尾声，对于高送转题材的炒作也趋于降温。尽管一季度各项经济数据好于预期，可信贷额与社会融资总量达到史上最高。在交易量持续萎缩，市场上行面临巨大压力的情形下，本周三上证综指盘中大幅跳水，收盘重挫 2.31%，失守 3000 点关口。创业板指跌幅更大，收盘直接暴跌5.6%。与此同时，两融的融券余额也创下3月7日以来最大降幅，降低约130亿元，意味着风险偏好资金的大幅撤离。短期来看，市场自去年股灾以来的信心仍未完全修复，当前估值水平也对场外资金缺乏吸引力，未来一段时间内交易量的持续收敛或将持续，市场缺乏增量资金流入，只能依靠存量资金博弈。长期来看，养老金入市信号较为积极。人社部新闻发言人李忠周五表示强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。此外地方养老保险基金委托社保运营的步伐也将加快，预计前期养老金入市规模约为3000亿，占A股流通市值比例约为1%。养老金入市相关配套政策的推进有助于投资者悲观情绪修复，结合目前正逐步企稳向好的宏观环境，长期股市上行仍然可期。我们认为，下周股市走势可能会受到三方面因素影响。流动性方面，Wind资讯数据显示，下周公开市场将有8700亿元逆回购到期，为3月以来最大，届时