www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 科创板月报：布局盛夏行情，科创50具备配置价值 科创板 推荐 （维持评级） 核心观点： 核心观点 科创板整体2023年Q1基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2703.52亿元，占公募基金总持仓市值比例为8.4%，较2022年年报提升428.5亿元，环比增长18.8%。基金持股市值前十的依次为金山办公、中芯国际、中微公司、天合光能、澜起科技、寒武纪-U、晶科能源、中控技术、西部超导、传音控股。 分行业来看，机构增持电子与计算机行业，减持电新与医药生物。目前公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设备、医药生物等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为1120.14亿元，占总持仓市值比例为41.43%，较上季度增长11.11pct；第二为计算机，持仓市值为507.22亿元，占总持仓市值的18.76%，较上季度增长7.33pct；其次为电力设备与新能源行业，持仓市值为452.35亿元，占总持仓市值的16.73%，较上季度减少13.0pct；医药生物、机械设备、国防军工均遭到减持，持仓占比位于5%-7%区间。 科创50一季报优于科创板整体，估值处于底部区间，AIGC浪潮下具备较高配置价值。科创50一季报指标表现优于科创板整体。报告期内，科创50公司实现营收1251亿元，占总体科创板近50%的收入，同比增长13.4%，远高于科创板整体的0.30%；实现归母净利润为113.5亿元，同比增长-7.4%，优于科创板整体的-46.8%；单季度ROE均值为2.10%，高于科创板整体的1.08%；研发费用率均值为7.11%，略低于科创板整体水平。 科创50估值与价格均处于底部区间，具备相对配置价值。截至2023年4月30日，科创50市盈率PE-TTM为45.76X，从2020年年初至今均值为60.70X，远低于均值，处于低位区间。价格方面，截至2023年4月30日，科创50收盘价为1087.87点，受益于AIGC浪潮，年初至今涨幅为9.76%，但从上市至今整体来看，处于底部区间。在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面AIGC科技浪潮来袭，看好科创50配置价值。 配置策略 建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2023年5月4日 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、科创板本月综述 ................................................................. 1 二、科创板最新观点解读 ............................................................. 5 三、行业估值变化及比较 ............................................................ 12 四、新股发行情况一览 .............................................................. 15 五、板块新闻 ...................................................................... 15 七、注册进度更新 .................................................................. 17 八、科创板50成分指数名单 ......................................................... 17 九、风险提示 ...................................................................... 19 cUoWtVdUzWrV6M8QbRmOpPpNsRkPnNsPlOpPvM8OrQrMuOnMwPuOpMmQ 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板整体2023年Q1基金年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2703.52亿元，占公募基金总持仓市值比例为8.4%，较2022年年报提升428.5亿元，环比增长18.8%。基金持股市值前十的依次为金山办公、中芯国际、中微公司、天合光能、澜起科技、寒武纪-U、晶科能源、中控技术、西部超导、传音控股。 分行业来看，机构增持电子与计算机行业，减持电新与医药生物。目前公募持仓科创板公司主要集中在电子、计算机、电力设备、医药生物等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为1120.14亿元，占总持仓市值比例为41.43%，较上季度增长11.11pct；第二为计算机，持仓市值为507.22亿元，占总持仓市值的18.76%，较上季度增长7.33pct；其次为电力设备与新能源行业，持仓市值为452.35亿元，占总持仓市值的16.73%，较上季度减少13.0pct；医药生物、机械设备、国防军工均遭到减持，持仓占比位于5%-7%区间。 科创50一季报优于科创板整体，估值处于底部区间，AIGC浪潮下具备较高配置价值。从板块整体来看，报告期内，实现收入2421.4亿元，同比增长0.30%；实现归母净利润160.7亿元，同比减少46.82%。横向来看，科创板营收增长率、归母净利润增长率、净资产收益率均低于北证A股、上证主板与创业板。研发费用率方面，科创板为9.84%，远高于创业板（4.89%）、北证A股（4.29%）、上证主板（1.41%），体现了科创板的科创属性。 科创50一季报指标表现优于科创板整体。报告期内，科创50公司实现营收1251亿元，占总体科创板近50%的收入，同比增长13.4%，远高于科创板整体的0.30%；实现归母净利润为113.5亿元，同比增长-7.4%，优于科创板整体的-46.8%；单季度ROE均值为2.10%，高于科创板整体的1.08%；研发费用率均值为7.11%，略低于科创板整体水平。 科创50估值与价格均处于底部区间，具备相对配置价值。截至2023年4月30日，科创50市盈率PE-TTM为45.76X，从2020年年初至今均值为60.70X，远低于均值，处于低位区间。价格方面，截至2023年4月30日，科创50收盘价为1087.87点，受益于AIGC浪潮，年初至今涨幅为9.76%，但从上市至今整体来看，处于底部区间。在今年经济弱复苏大环境背景下，具备相对配置价值，叠加政策面持续推进数字经济，产业面AIGC科技浪潮来袭，看好科创50配置价值。 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 2 （二）行情回顾 截至2022年4月30日，“科创50指数”收报1087.9点，月涨跌幅为0.59%；对标国内其他指数，科创50表现跑赢沪深300和创业板指，跑输上证指数。 图表1. 科创 50、沪深300、上证指数、创业板指涨跌幅 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 市场活跃度：从日均成交额来看，4月日平均成交额为1111.3亿元，与上月相比增加387.6亿元，增量较大，日均换手率为1.8%，相比3月增加了0.6个百分点。 图表2. 科创板50日成交金额（亿元）及月换手率走势图 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 年初至今，换手率位于前十位的依次是佰维存储、恒烁股份、云从科技-UW、耐科装备、源杰科技、凌云光、浩瀚深度、甬矽电子、宣泰医药、天德钰。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%2022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/04科创50沪深300上证指数创业板指0.00000.50001.00001.50002.00002.500005001,0001,5002022-01-042022-01-182022-02-012022-02-152022-03-012022-03-152022-03-292022-04-122022-04-262022-05-102022-05-242022-06-072022-06-212022-07-052022-07-192022-08-022022-08-162022-08-302022-09-132022-09-272022-10-112022-10-252022-11-082022-11-222022-12-062022-12-202023-01-032023-01-172023-01-312023-02-142023-02-282023-03-142023-03-282023-04-112023-04-25成交额（亿元）换手率(%) 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 3 图表3. 科创板换手率（%）前十个股（剔除本月上市） 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 涨跌幅：按科创板一级行业分类来看，相关服务业涨跌幅最高，为3.52%，数字创意产业涨跌幅最低，为-9.66%。按二级行业分类来看，互联网与云计算、大数据服务月涨幅为6.36%，居所有二级行业最高；高性能纤维及制品和复合材料产业为-16.24%，居所有二级行业最低。 年初至今，个股涨幅表现最佳前10依次是佰维存储(119.66%)、铁科轨道(76.09%)、山外山(58.95%)、百利天恒-U(55.02%)、源杰科技(54.46%)、祥生医疗(54.19%)、微导纳米(49.45%)、拓荆科技(46.3%)、永信至诚(45.1%)、卓然股份(43.37%)。 图表4. 科创板一级行业子板块涨跌幅（剔除涨跌幅大于200%的公司） 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 794.18568.46508.95469.12453.07421.82413.61411.20379.89347.370.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.00-15%-10%-5%0%5%10%15%月涨跌幅本月相对沪深300超额收益 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 4 图表5. 科创板二级行业子板块涨跌幅 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 图表6. 科创板个股涨幅前10名 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 融资融券余额：截至4月30日，科创板融资融券余额为1057.0亿元，较上月底增长53.0亿元。 图表7. 科创板融资融券情况 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 年初至今新股上市：截至4月30日，本月科