永贵电器（300351）是一家专注于电连接器、连接器组件及精密智能产品研发、制造和销售的企业。报告指出，公司2023年一季度的业绩受到了轨道交通业务占比下降的影响，导致毛利率有所下滑。具体来说，2023年一季度公司综合毛利率为27.39%，相比2022年一季度的30.76%有所降低。这一变化主要是因为公司轨道交通与工业板块的收入占比从51.4%下降到了42.6%，而车载与能源信息板块的收入占比则从44.1%提升到了52.7%。尽管如此，公司的期间费用率保持稳定，2023年一季度为20.1%，略低于2022年四季度的22.3%。
在业绩亮点方面，公司新能源汽车业务持续高增长。2023年一季度，该业务收入达到15,340.78万元，同比增长32.76%。永贵电器已成功进入多家主流车企供应链，包括比亚迪、华为、吉利、长城、奇瑞、长安和上汽等，并在高压连接器领域积累了深厚的技术积累。此外，公司还在多个项目上取得进展，如储能连接器项目、新一代大电流高压连接器、泰标交流充电枪项目等。
对于永贵电器的盈利预测及投资评级，报告预计公司2023年至2025年的净利润分别为2.08亿、2.67亿和3.25亿，对应的每股收益分别为0.54元、0.69元和0.84元。对应的市盈率分别为26倍、20倍和16倍。鉴于公司有望受益于轨道交通行业投资复苏以及新能源汽车业务的强劲增长，维持“推荐”评级。
然而，报告也提醒了潜在的风险，包括轨道交通行业投资复苏可能不及预期、新能源汽车行业发展可能不如预期以及公司产品推广可能遇到挑战。
永贵电器在2023年一季度的业绩反映了其在传统业务和新兴领域的布局。随着轨道交通行业的复苏和新能源汽车市场的扩大，公司通过聚焦于高压连接器技术和优质客户资源，有望在车载和能源信息业务中获得更大的市场份额。
