宏观经济专题报告：当下出口有哪些新线索？

总结如下：

宏观经济 | 专题报告 - 当下出口有哪些新线索？

1. 后续出口价格趋势：尽管3月出口数据中出口价格不降反升，超出预期，但预计未来出口价格仍面临回落压力。长期内，CRB、PPI和出口价格指数存在正相关性，但自去年4月起，出口价格指数开始滞后于PPI变动，主要是由于供应链效率下降和订单积压导致。

2. 4月出口情况预测：4月可能还有部分3月的订单集中释放效应，但预计4月当月同比转负的可能性不大。集装箱高频数据显示，4月集装箱吞吐量仍低于季节性水平，但与3月的高基数相比，这表明4月可能还有订单释放的余波。

3. “一带一路”国家贸易的贡献：今年一季度，“一带一路”国家对中国出口的贡献显著增加，增速远超整体出口。具体商品方面，资本品和耐用消费品是主要拉动因素，如俄罗斯市场上的交运设备、化工产品等。

4. 原油价格触及上限的影响：原油价格触及价格上限可能推动石油相关的转口贸易增加，特别是在从俄罗斯、沙特等国进口原油后加工出口成品油的情况。

5. 风险提示：中美贸易摩擦、能源大宗商品价格波动以及假设条件变化都可能影响出口预测。

6. 关注要点：4月出口数据的潜在订单释放效应、对“一带一路”国家的贸易增长、原油转口贸易的增加以及“一带一路”国家对资本品和耐用消费品的需求，都是值得关注的新线索。