遥望科技公司事件点评报告
公司概览
- 事件：遥望科技发布2022年度及2023年第一季度财报。
- 分析师：朱珠
- 评级：买入(首次)
- 报告日期：2023年05月07日
市场表现与基本数据
- 当前股价：21.45元
- 总市值：195亿元
- 总股本：911百万股
- 流通股本：857百万股
- 52周价格范围：12.7-21.89元
- 日均成交额：483.24百万元
市场表现与财务概览
- 营收：2022年总收入39亿元，同比增长38.75%；2023年一季度收入11亿元，同比增长37.2%。
- 成本：2022年营业成本32亿元，2023年一季度成本11.4亿元。
- 利润：2022年归母与扣非利润分别为-2.65亿元、-3.19亿元；2023年一季度分别为-0.38亿元、-0.45亿元。
投资要点
- 2022年：面对压力，电商主业实现150亿元GMV，同比增长约50%，预计2023年继续保持两位数增长。建立了超2.5万个国内外品牌入驻的供应链体系，完成人才引进与组织架构升级，依托自主研发的“遥望云”平台，实现直播流程标准化、分析规模化、选品智能化。2022年双十一期间，GMV达到31.87亿元，商品SKU增加4万。鞋履库业务优化，未来主要通过直播和线下渠道消化库存，鞋履业务对公司业绩的影响有望显著降低。全面战略升级，涵盖直播电商、供应链、全案营销及数字世界四大核心业务板块。
- 2023年展望：持续关注行业动态，拓展多平台直播电商，加强供应链建设和服饰非标领域的布局。通过投资、合资、战略合作等方式，进一步巩固核心竞争力。非标服饰业务有望成为新的增长点。
- 激励措施：推出股票期权激励计划，回购股份，旨在提升员工积极性和团队凝聚力，增强发展信心。
盈利预测与评级
- 收入预测：2023-2025年收入分别为50.7亿、57.0亿、62.9亿。
- 净利润预测：2023-2025年归母净利润分别为6.5亿、8.5亿、10.2亿。
- 评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
- 互联网技术人员流失风险
- 商誉减值风险
- 媒体流量供应商集中风险
- 税收政策风险
- 新业务推进不及预期风险
- 市场竞争加剧风险
- 宏观经济波动风险
结论
遥望科技在2022年的挑战中展现出韧性，通过强化供应链、数字化转型和战略升级，为2023年的重启奠定良好基础。公司通过多平台布局、供应链优化和激励措施，有望在数字资产、生成式AI、数字虚拟人等领域创新，增强中长期竞争力。基于公司主营业务的修复与新增业务的发展，给予“买入”投资评级。
