标题:沪锌市场分析报告
一、宏观环境与基本面分析:
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宏观环境:4月份制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,低于临界点,显示制造业景气水平有所下滑。大、中、小型企业的PMI均低于上月水平,其中小型企业PMI降至最低。分项指数中,生产指数和供应商配送时间指数高于临界点,但新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。
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基本面:锌价近期表现较为疲软,处于21000元/吨附近低位,主要受宏观和基本面因素影响。全球锌矿供应虽未现明显宽松,但欧洲炼厂复产和国内冶炼量提升导致加工费下调,炼厂利润受到轻微挤压。尽管尚未达到亏损状态,但炼厂维持高开工率的积极性可能减弱,加之4月部分炼厂存在检修计划,预示着国内精炼锌产量在5月将略有下滑。
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欧洲炼厂:欧洲能源价格的大幅下跌使得部分此前关闭的炼厂开始考虑复产,但出于对长期盈利的考量,炼厂在做出复产决策时会更为谨慎。
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国内需求:国内需求端表现良好,特别是在基础设施建设方面的增长。房地产后端的复苏强于前端,整体市场需求呈现回暖态势。
二、库存与消费端分析:
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库存情况:国内锌库存去化速度较快,而LME锌库存则出现回升,需持续关注全球锌库存动态。
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消费端:镀锌板带产量同比增长21.85%,主要得益于基础设施建设的推动。空调、冰箱、洗衣机等家电产品消费也呈现出回升趋势,其中汽车产量增长15.28%,家电行业整体表现较好。
三、策略建议:
短期内,沪锌预计将强于伦锌,沪伦比有望升高。在进口亏损预计缩小的情况下,国内库存低位将继续支撑去库进程,并推高现货升水,为后续单边行情的企稳提供动力。
四、风险提示:
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总结了上述分析,可以看出,沪锌市场当前面临宏观环境和基本面的双重压力,锌价波动较大。在库存管理、供需平衡以及全球贸易形势的影响下,市场策略需要灵活调整,以应对潜在的市场变化。