资本市场月度报告摘要
主题概览
- 海外市场：美元指数波动，欧元、日元和英镑呈现震荡态势；黄金价格呈偏强震荡；美债利率短期内缺乏下行动力。
- 国内市场：风险偏好短期回落，但经济修复方向明确，政策可能阶段性发力，支撑市场。
- 市场前瞻与策略：预计美股中期将持续震荡，科技板块表现相对较强；美债利率方向仍倾向于下行，但短期内或呈现震荡；黄金市场看多，关注配置时机；国内固收市场以震荡为主，利率下行动力不足；国内权益市场进入休整期，关注科技主线。
关键要点
- 海外资产动态：美元指数、欧元、日元、英镑均呈现震荡走势；黄金价格保持偏强震荡；美债利率短期内难有大幅变动，或在3.3-3.6%区间内波动。
- 国内金融市场：风险偏好短期降低，但基于经济修复的长期预期，市场预期政策将适时发力。
- 市场策略：
- 美股：预计将继续震荡，科技板块表现较好。
- 美债：利率短期内难有明确方向，预计在3.3-3.6%区间波动。
- 中资美元债：具备配置价值，关注内部分化。
- 商品市场：黄金市场看多，寻找合适配置点位。
- 汇率市场：外汇市场整体趋向震荡。
- 国内固收：利率以震荡为主，经济修复背景下利率下行动力有限。
- 国内权益：进入休整期，科技主线成为重点，风格偏向中小盘。
资产配置建议
- 胜率：境内权益资产胜率较高。
- 盈亏比：境内股票相比债券更具优势。
- 结论：维持原有资产配置策略不变，重点关注结构性机会。
结论
当前市场环境复杂多变，国内外经济与金融形势均面临一定不确定性。海外市场主要关注美国经济数据及货币政策走向，国内市场则聚焦政策动向与经济修复进程。总体策略上，建议保持资产配置的灵活性与谨慎性，注重风险控制，特别是对于中长期投资者而言，把握好结构性机会尤为重要。同时，对黄金、科技板块、中资美元债等特定领域保持关注，利用市场波动寻找投资机会。
