电力设备22年&23Q1季报总结：风光装机超预期，锂电底部反转在即

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光伏行业：

• 海内外装机需求超出预期，驱动行业景气度提升。
• 2023年第一季度，国内光伏新增装机量达33.66GW，同比增长155%，其中3月单月新增装机13.29GW，同比增长466%。分布式与集中式装机均呈现快速增长态势。
• 预计全年国内光伏装机量将上修至140GW。海外组件出口量持续增长，2023Q1出口50.9GW，同比增长37%，单月出口量创新高。
• 硅料产能持续释放，预计新一批项目将于第二季度末投产，产业链价格有望加速下行。

风电行业：

• 装机需求复苏，国内风电装机量恢复至10.4GW，3月单月装机量增长110%。
• 2023年风电装机规模有望创下历史新高，实现同比翻倍增长。海风装机需求超预期，预计2023-2027年全球新增海风装机量将分别达到18GW、25.7GW、35.5GW。
• 主产业链各环节开工率较高，为后续装机需求释放做好准备。塔筒、铸锻件等零部件伴随需求复苏，盈利回暖。

新能源车行业：

• 一季度新能源车销量159万辆，同比增长27%，环比下降31%。动力电池装机量65.80GWh，环比下降35%。
• 锂电板块公司营收与净利润分别同比增长32%、1%，部分环节受到材料价格波动和市场竞争加剧的影响，一季度出现增收不增利的现象。
• 产业链处于深度去库状态，但现金流运营情况有所改善。

风险提示：

• 各国政策变化、下游需求不及预期、新技术发展不及预期、产业链材料价格波动、行业竞争加剧。