通信：2023Q1通信行业在公募配置中持续上升，光模块概念指数热度高涨

通信行业2023年第一季度总结

行情回顾与公募配置

• 板块表现：通信（申万）板块在2023年第一季度表现出色，上涨29.51%，显著跑赢上证指数（5.94%）、沪深300（4.63%）和创业板指（2.25%）。在31个申万一级行业中，通信板块在涨幅和排名上位列第三。

• 公募持仓：公募基金对通信行业的配置比例持续上升至1.60%，达到两年内的高位。对比2022年同期，配置比例上升了0.48%，环比也上升了0.65%，显示出对通信行业的积极态度。

子板块分析与行情回顾

• 子板块表现：四个通信子板块在公募基金中的配置比例超过0.4%，其中IDC/CDN/云计算、光通信、运营商、网络设备分别获得了0.94%、0.47%、0.43%、0.43%的配置比例。所有11个子板块在2023年第一季度均实现了大幅上涨，涨幅超过30%的子板块共有5个，光通信以55.70%的涨幅领跑整个通信板块。

热点概念与行业趋势

• 光模块与CPO：光模块作为通信行业的关键组件，在2023年第一季度实现了80.7%的指数增长，显著高于上证指数和沪深300指数。CPO（光电共封装）技术成为行业热点，国际标准组织OIF发布了首个CPO草案，标志着CPO技术进入产业化阶段。预计第一代CPO产品将于2024年至2025年间问世，并在随后加速市场应用。

重点行业点评

• 光模块：光模块市场的高速增长主要得益于全球AI算力需求的激增。在AI应用的推动下，800G光模块成为数据中心的重要组成部分，尤其在AI数据中心的建设中需求旺盛。各大光模块厂商，如中际旭创、新易盛、剑桥科技、联特科技、华工科技等，均在800G光模块及CPO技术方面取得了重要进展，产品已进入送样测试阶段或实现批量出货。

风险提示

• 全球科技竞争：全球科技领域的竞争可能带来不确定性风险，尤其是在5G、半导体等关键领域。
• 5G发展挑战：5G的商业化应用仍在初期阶段，应用场景的开发和商业模式的探索面临挑战。
• 政策变动风险：国家对大数据、云计算、5G通信、电力与储能等领域的政策变动可能对相关行业产生影响。

综上所述，通信行业在2023年第一季度展现出强劲的增长势头，尤其是光模块和CPO领域。然而，行业也面临着全球科技竞争加剧、5G发展挑战以及政策环境变化等潜在风险。投资者应关注技术创新进展和市场动态，以应对这些不确定性。

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