2023年一季报深度点评：Q1业绩符合预期，矿业巨头持续成长

紫金矿业2023年一季报符合预期，公司营收和归母净利润分别同比增长15.7%和11.1%，但扣非归母净利润则减少11.2%。业绩环比大幅改善主要得益于Q4低基数以及Q1产品量价环比增长。公司铜金产量持续增长，锂钼项目打造新成长曲线，叠加铜金价格景气，我们持续看好公司的阿尔法逻辑的兑现。我们预计2023-2025年公司将实现归母净利241亿元、290亿元、372亿元，对应5月4日收盘价的PE为14x、12x和9x，维持“推荐”评级。