根据所提供的研报内容，以下是关于美凯龙（股票代码：601828）的主要总结：
公司概况与评级
- 公司名称：美凯龙
- 股票代码：601828
- 投资评级：买入
- 上次评级：买入
- 分析师：李宏鹏、刘嘉仁
- 李宏鹏：轻工行业首席分析师
- 刘嘉仁：社会零售与美妆首席分析师
主要内容与关键数据
Q1 经营业绩
- 收入：2023年Q1实现收入26.17亿元，同比下降22.47%。
- 利润：
- 自营商场：收入13.62亿元，同比下降2.8%。
- 租赁商场：收入2.13亿元，同比下降30.4%。
- 合营联营商场：收入0.66亿元，同比下降12.9%。
- 商场数量：截至2023年Q1，拥有91家自营商场，较上季度减少3家；285家委管商场，增加1家；通过战略合作经营8家家居商场，特许经营授权55家项目，共472家家居建材店/产业街。
- 新商场储备：19家筹备中的自营商场（16家自有，3家租赁），以及309个委管签约项目已获取土地使用权。
财务状况与盈利预测
- 盈利能力：毛利率59.81%，同比下降1.7个百分点。
- 期间费用：销售、管理、研发、财务费用率分别变动至9.8%、11.2%、0.2%、20.1%。
- 净利润：2023年Q1归母净利润1.46亿元，同比下降79.10%；扣非归母净利润2.16亿元，同比下降54.50%。
- 现金流：经营活动现金流10.76亿元，同比下降14.59%；投资活动现金流2.33亿元，同比下降43%；筹资活动现金流-15.01亿元，同比增长22%。
- 股权转让：4月27日公告，红星美凯龙控股同意转让，厦门建发及联发集团同意收购13.04亿股份，其中建发股份受让10.43亿股，占总股本23.95%，联发集团受让2.61亿股，占总股份6%。
- 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为16.22亿元、17.92亿元、20.05亿元，分别同比+116.7%、10.4%、11.9%。
- 估值：目前股价对应2023年PE为14x，维持“买入”评级。
风险提示
其他信息
- 重要财务指标：包括营业收入、净利润、毛利率、净资产收益率、每股收益、市盈率、市净率等。
- 资产负债表与利润表：提供了公司的资产、负债、所有者权益、收入、成本、费用、利润等详细数据。
- 评级标准：股票投资评级分为买入、看涨、增持、中性、持有、看淡、卖出，行业投资评级则关注行业指数与基准的对比。
- 免责声明：强调证券市场风险，并提醒投资者在做出投资决策前应考虑个人情况并咨询专业人士。
以上是对美凯龙公司研究的主要内容总结，旨在提供对公司当前状态、未来展望及市场反应的关键信息。
