2022年及2023年一季度，半导体设备行业的收入和盈利能力均实现了显著增长。共有15家重点标的被关注，包括北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、华峰测控、盛美上海、万业企业、精测电子、赛腾股份、微导纳米、晶升股份、金海通。这些公司在2022年实现了418.87亿元的总收入，较上一年增长49.98%；而2023年一季度，其总收入为99.77亿元，同比增长46.67%。与此同时，2022年的总归母净利润为77.76亿元，同比增长67.84%；2023年一季度则达到了15.90亿元，同比增长105.54%。整体而言，盈利水平在这一时期显著提升。
在成本控制方面，2022年和2023年一季度的销售净利率分别为18.83%和15.97%，分别同比提升了1.96个百分点和3.83个百分点。毛利率方面，2022年为45.75%，2023年一季度为44.41%，分别同比上升2.54个百分点和下降1.45个百分点。期间费用率方面，2022年为27.97%，2023年一季度为29.05%，分别同比减少了2.84个百分点和1.91个百分点，显示规模效应的持续体现。
在订单方面，2022年和2023年一季度的合同负债分别为153.77亿元和169.96亿元，分别同比增加了55.21%和56.65%，这表明订单量充足，为后续业绩的持续增长提供了保障。
从投资角度看，当前有四大逻辑推动半导体设备行业的发展：
- 海外制裁升级：继2022年10月美国对中国大陆的半导体设备制裁后，荷兰和日本也加入了限制行列，这促使晶圆厂加速采用国产设备，预计2023年的国产化率将超出市场预期。
- 资本支出稳定增长：中芯国际2023年的资本支出基本保持稳定，加上存储器的扩产进度好于预期，以及二线晶圆厂如晋华、粤芯等的资本支出持续提升，预示着第二季度国内晶圆厂的招标活动将带来更多的订单。
- 政策支持：科技自主可控已成为国家战略，国家层面加大对集成电路产业的支持力度，多个省市也将集成电路半导体芯片纳入地方工作报告，从技术创新、项目建设、资金支持、标准制定等方面全面支持产业链发展。
- AI发展趋势：随着OpenAI模型的持续迭代，对算力的需求不断增长，AI芯片市场规模有望在2025年达到1780亿元，AI领域的快速发展为半导体设备行业带来了新的增长机遇。
根据上述分析，投资建议如下：
- 前道设备：推荐拓荆科技、精测电子、芯源微等公司，以及具有低估值潜力的北方华创、赛腾股份、至纯科技、华海清科等。中微公司、万业企业、盛美上海也值得关注。
- 后道设备：重点关注长川科技和华峰测控。
风险提示包括半导体行业投资的不确定性、设备国产化进程的挑战等。
