23Q1业绩符合预期，关注后续修复弹性

华熙生物在2023年一季度实现了营收13.05亿元，同比增长4.01%，归母净利润2.00亿元，同比增长0.37%。尽管利润端的毛利率和净利率有所下滑，分别降至73.78%和15.40%，费用端的销售、管理、研发费用率也出现了相应变化，其中销售费用增长较多，研发费率微降但仍维持高位。公司在该季度面临线上销售承压的情况，尤其是BM肌活品牌的销售显著承压，四大品牌线上销售额整体呈下降趋势。

尽管如此，公司继续推进“四轮驱动”的发展战略，着重于功能性护肤品领域，去年功能性护肤品收入达到46.07亿元，同比增长38.80%，占总收入的72.45%。具体品牌方面，润百颜、夸迪、米蓓尔和BM肌活分别取得了显著的增长，特别是润百颜和夸迪的品牌心智得到了强化，米蓓尔和BM肌活则通过新品上市加强了市场竞争力。

华熙生物还加大了在合成生物学领域的战略布局，合成生物技术国际创新产业基地已经投入使用，拥有超过100人的研发团队，涵盖国内外知名高校的专家。多个项目，包括胶原蛋白、5-ALA、NMN、人乳寡糖等，已经通过合成生物平台实现产业化转化，推动了公司从单一活性物向活性物平台公司的转型。

产能建设方面，天津厂区已投产，推动了依克多因等新产品的市场转化；东营无菌车间的HA产线也计划于2023年投产，将进一步增强原料产品的市场竞争力。济南、巢湖、海口的新产线已经开始调试和使用，聚焦重组胶原蛋白的基础研究，已发布胶原蛋白原料产品，并计划在未来孵化更多重组胶原蛋白终端产品项目。

综上所述，华熙生物在保持稳健增长的同时，通过技术创新和产能扩张，以及多元化的产品布局，为公司未来的增长奠定了坚实基础。

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