商社行业跟踪报告：“五一”旅游超预期，长线游亮眼

五一国内旅游人次和收入恢复至2019年的119%和101%。经文化和旅游部数据中心测算，2023年五一假期5天，全国国内旅游出游2.74亿人次，实现国内旅游收入1480.56亿元，同比分别增长70.83%和128.90%，按可比口径恢复至疫情前同期的119.09%、100.66%。 自驾游火热，高速公路日均客流同比增长21%，铁路和民航日均同比2019年增长。根据携程数据，小长假出游半径较去年同期增长25%。 酒店餐饮需求高增，携程平台跨省酒店预订占比超7成，订单量相比2019年同期增长显著，飞猪高星酒店的预订量同比去年劲增超7倍。商务部显示，重点餐饮企业销售额同比增长57.9%。 携程平台国内景区门票票量较疫前2019年五一增长超2倍。 黄山：五一合计接待游客11.78万人次，日均较2019年五一+4.9%。 峨眉山：五一接待游客17.43万人次，前三日合计12.74万人次，日均较2019年+56.72%。 乌镇/古北水镇/濮院：五一前三日，乌镇单日游客接待量均超10万人次，日均约较2019年超+60%；古北水镇预计五一接待游客超十万人次，4.29和4.30日古北水镇接待量分别超3万、5万人次，预计5.1超5万人次；濮院单日游客量超万次，其中5月1日人次超2万。 天目湖：度假区游客人次和收入较2019年同期增长74.67%、67.21%，其中御水温泉度假酒店和竹溪谷均满房。 宋城演艺：杭州/三亚/丽江/桂林项目分别累计排演61/19/27/32场，合计139场，较19年增长34%；九寨/西安/张家界（19年后新建项目）分别累计排演12/31/13场；合计195场。 以云贵川为代表的长线游接待游客人次和收入均表现优异，其中云南人次翻倍。根据飞猪数据，时间长、体验项目多的中长线游订单占比已突破9成。 贵州：五一前三天全省累计接待游客/收入较2019年同期+4.6%、+17.2%。 四川：五一前四天累计接待游客2019.39万人次、门票收入2.44亿元，同比分别上升70.33%和127.68%，较2019年同期分别+37.83%、+32.29%。 云南：五一预期游客量较2019年同期翻倍。 “五一”小长假酒旅数据略超市场预期，居民旅游服务消费强劲，在一篮子消费中占比预计有所提升，预期后续在团客持续回暖下将呈现淡季不淡、旺季更旺的趋势。景区标的中，我们重点推荐经营质地优、产能有释放空间的中青旅、宋城演艺，重点关注天目湖、三特索道、黄山旅游、丽江股份、长白山、峨眉山、曲江文旅、云南旅游、众信旅游等标的。 风险提示：消费复苏不及预期、居民收入水平下降、气候不稳定等。 一、旅游复苏超预期，长线游亮眼 （一）旅游人次和收入均超预期，出游半径恢复 “五一”小长假国内旅游人次和收入恢复至2019年的119%和101%，超市场预期。经文化和旅游部数据中心测算，2023年五一假期5天，全国国内旅游出游2.74亿人次，实现国内旅游收入1480.56亿元，同比分别增长70.83%和128.90%，按可比口径恢复至疫情前同期的119.09%、100.66%。 注：2023年五一为5天小长假（4.28~5.3周六至周三，下同），2019年为4天小长假（5.1~5.4周三至周六），此处已采取日均对比，下文如无特殊说明，则均表示日均对比。 图表2节假日国内旅游客单价水平和较2019年恢复情况 图表1节假日国内旅游人次和收入较2019年恢复情况 自驾游火热，高速公路日均客流同比增长21%，铁路和民航日均同比2019年增长。根据交通运输部数据，“五一”小长假期间，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量27019万人次，日均发送5403.8万人次，比2019年同期（劳动节假期期间）日均下降19.3%。其中，铁路、公路、水路、民航日均发送1817.6万、3261.8万、136.1万、188.3万人次，分别较2019年同期日均+22.1%、-29.4%、-66.3%、+4.2%。预计全国高速公路流量累计31045.94万辆，日均6209.19万辆，同比2022年同期增长101.83%，同比2019年同期增长20.64%。 根据携程数据，小长假出游半径较去年同期增长25%，其中飞机出行平均距离为1638km，约等于上海飞往呼和浩特的距离，基本恢复至2019年同期水平；“高铁游”出行距离用户单程平均出行389km，恢复至2019年八成水平。据飞猪，五一整体客单价同比去年提升约50%。 （二）酒店&餐饮：酒店跨省预订超7成，客流带动本地餐饮需求高增 据携程显示，跨省酒店预订占比超7成，订单量相比2019年同期增长显著。乡村游的整体订单规模已经恢复到2019年五一同期的242%，且在乡村停留3天以上的游客订单占比相较于2019年提升了230%。据飞猪，高星酒店的预订量同比去年劲增超7倍。 商务部：重点餐饮企业销售额同比增长57.9%。据商务部商务大数据监测，“五一”小长假期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长18.9%。石油制品、汽车销售额同比分别增长24.4%和20.9%。金银珠宝、服装、化妆品、烟酒销售额同比分别增长22.8%、18.4%、16.5%和15.1%。通信器材销售额同比增长20.1%。家电销售额同比增长13.9%。 全国示范步行街客流量、营业额同比分别增长121.4%和87.6%，重点餐饮企业销售额同比增长57.9%。 （三）分景区：多景区超2019年水平 据携程数据，国内景区门票票量较疫前2019年五一增长超2倍，携程五大周边游热门景区为上海迪士尼度假区、拙政园、黄山风景区、峨眉山和华山。出境游订单同比增长近7倍，出境机票、酒店订单量分别较2022年同期增长近900%、近450%。据飞猪，时间长、体验项目多的中长线游订单占比已突破9成。 黄山：为提升游客体验，主动调低日均游客承载量至3万，原4万，五一合计接待游客11.78万人次，日均较2019年五一+4.9%，其中4.30~5.2连续三日单日人次超2.9万人。 （假期不免门票，平时每月周三免门票） 峨眉山：五一接待游客17.43万人次，前三日合计12.74万人次，日均较2019年+56.72%。 乌镇/古北水镇/濮院：五一前三日，乌镇单日游客接待量均超10万人次，日均约较2019年超+60%；古北水镇预计五一接待游客超十万人次，4.29和4.30日古北水镇接待量分别超3万、5万人次，预计5.1超5万人次；濮院单日游客量超万次，其中5月1日人次超2万。 天目湖：天目湖旅游度假区接待游客51.82万人次，同比2022年、2019年分别增长233.28%、74.67%；实现直接营收7121.07万元，同比2022年、2019年分别增长437.85%、67.21%。 溧阳市全市纳入统计的星级酒店和知名品牌酒店（18家）假日期间平均入住率达86.96%，其中涵田度假村酒店、御水温泉酒店、竹溪谷等10家酒店高达100%，实现总营收3261.68万元，同比2019年增长39%。 宋城演艺：杭州/三亚/丽江/桂林项目分别累计排演61/19/27/32场，合计139场，较19年增长34%；九寨/西安/张家界（19年后新建项目）分别累计排演12/31/13场；合计195场。 九华山：假期前三日累计接待游客12.1万人(单日最高承载量5万人)，恢复至2019年五一日均（4.38万人）的92.1%。 （四）分省份：长线游表现亮眼 以云贵川为代表的长线游接待游客人次和收入均表现优异，其中云南人次翻倍。根据飞猪数据，时间长、体验项目多的中长线游订单占比已突破9成。 贵州：五一前三天全省累计接待游客/收入较2019年同期+4.6%、+17.2%。 四川：五一前四天累计接待游客2019.39万人次、门票收入2.44亿元，同比分别上升70.33%和127.68%，较2019年同期分别+37.83%、+32.29%。 云南：五一预期游客量较2019年同期翻倍。 广东：五一前三天150家重点景区人次较2019年同期+8.5% 湖南：五一前三天游客人次/收入同比增长+249.06%、+288.91%；407家酒店OCC85%。 浙江：五一前三天全省游客/收入较2019年同期+6.29% 上海：五一前三天，上海市酒店OCC 73%，较2019年“五一”假日前三天+12pct。 北京：预计五一游客较2019年同期+3%。 深圳：携程显示，2023年“五一”期间，预订深圳旅游产品游客人次和消费总金额均已经超过2019年同期水平，旅游总人次对比2019年同期有望实现大幅增长，预计增长率为66.92%。 二、风险提示 消费复苏不及预期、居民收入水平下降、气候不稳定等。