根据研报正文，科沃斯2022年年报及2023年一季报显示，公司营收稳健增长，新品迭代、改善可期。22年科沃斯、添可实现快速增长，新品在清洁力、AI交互、智能化等方面均有升级，推动份额持续领先。同时，公司营销投放增强，导致盈利能力有所减弱。预计公司2023-2025年归母净利润同比增长0.7%、12.5%、14.3%，对应PE分别为23.3、20.7、18.1倍，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，市场需求疲软、原材料价格波动、行业竞争加剧等风险。
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