本报告认为,A股市场在2023年第一季度底部探明,但盈利底部的判断仍需要等待。从股票估值的维度来看,ROE的拐点对A股市场中枢的上移至关重要。目前,市场观点认为ROE拐点将在2023年第二季度出现,但本报告更偏向于认为在第三季度甚至更晚些时候。此外,TMT板块在2023年有业绩释放的可能,但需要关注业绩基数效应和政策因素的影响。本报告的作者是林荣雄和彭京涛。
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