2022年门店逆势扩张，股权激励推出彰显信心

歌力思是一家纺织服装行业的上市公司，主要经营多个品牌的产品线，包括主品牌、IRO、EdHardy及EdHardyX、LAUREL和SP等。以下是根据提供的年报和季报数据进行的总结：

财务概览

• 2022年度：公司实现营业收入23.9亿人民币，同比增长1.4%；归母净利润0.2亿人民币，同比下降93.3%。第四季度收入下滑5.92%，归母净利润亏损0.61亿人民币。第一季度收入6.7亿人民币，同比增长6.0%，归母净利润0.47亿人民币，同比增长0.4%。
• 门店拓展：2022年，公司逆势开设了21家新店，其中主品牌和SP品牌分别净新开21家和2家，IRO品牌净新开15家，EdHardy及EdHardyX品牌净关5家。

经营业绩

• 第一季度：2023年第一季度，公司毛利率提升至65.5%，销售、管理、研发费用率分别增加3.4%、减少0.3%、保持不变，净利率为9.5%。
• 品牌表现：主品牌、IRO、EdHardy及EdHardyX、LAUREL和SP品牌分别在2023年实现了-9.4%、+3.5%、-4.1%、+26.4%、76.3%的增长。

股权激励计划

• 公司发布了新一期股权激励计划，旨在通过1340万股（占总股本的3.63%）的股票激励，覆盖490名管理人员和核心业务（技术）人员（占2022年末员工总数的15.8%），目标为2023年和2024年的净利润分别不低于3亿和4亿（剔除激励费用后）。此举体现了公司对未来中期发展的信心。

盈利预测与评级

• 盈利预测：调整后的2023-2025年每股收益预计为0.81元、1.09元、1.38元，参考可比公司给予2023年18倍PE估值，目标价为14.58元，维持“增持”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧、终端消费需求减弱是主要风险点。

总体评价

歌力思在面对2022年挑战时展现了韧性，通过股权激励计划进一步激发了管理层和核心员工的积极性。随着2023年第一季度的业绩改善，公司预计未来能保持稳健增长。然而，行业竞争加剧和终端消费市场的不确定性仍需密切关注。