移远通信是一家在通信终端及配件领域表现强劲的企业，其2022年的业绩亮点在于海外市场的加速扩张和规模效应的显现。数据显示，2022年公司实现营业收入142.30亿元，同比增长26.36%，海外收入占比提升至54.10%，海外业务增长迅速。归母净利润达到6.23亿元，同比增长73.94%，归母净利率为4.38%，较上一年度提高了1.2个百分点，这主要得益于公司通过自动化产线、自建工厂等方式有效降低成本，以及规模效应的提升。
然而，进入2023年第一季度，移远通信面临短期业绩承压的局面。一季度营业收入31.37亿元，同比增长2.58%，而归母净利润亏损1.35亿元，较上年同期的盈利1.24亿元有所下滑。这一变化主要源于公司加大了新业务的研发投入，导致研发费用率高达14.01%，较上一季度和去年同期分别提高了4.5和4.99个百分点。尽管如此，公司的车载、GNSS等相关技术储备产品已取得进展，如AG18C-V2X+多频GNSS产品已获得全球头部车企的定点，并成功开发了适用于无人机、矿车等设备的5G+Wi-Fi6解决方案，以满足厘米级/分米级的定位需求。
展望未来，随着疫情的缓解和消费电子产业链库存的逐步消化，移远通信的需求有望回暖。基于此，报告对公司的盈利预测进行了调整，预计2023-2025年的营业总收入分别为198.7亿、264.8亿和348.2亿元，归母净利润分别为7.9亿、10.0亿和13.0亿元。鉴于公司当前股价与盈利预测的匹配度较高，维持“增持”评级。
风险方面，车载模组的市场需求、海外CPE（Customer Premises Equipment）的扩展速度以及市场竞争的加剧都可能对公司业绩产生影响。投资者需关注这些潜在风险，并在决策时考虑市场环境的变化。
