公司年度及季度业绩概述
2022年全年及2023年第一季度业绩亮点：
- 营收：2022年实现营收56.48亿元，同比增长31%。2023年第一季度营收13.34亿元，同比增长125%。
- 净利润：2022年实现归母净利润4.18亿元，同比增长76%。2023年第一季度实现归母净利润0.74亿元，同比增长112%。
- 利润增长：2023年第一季度利润大幅增长，主要得益于新车周期启动、疫情后消费复苏以及高现金流带来的利息收入。250cc以上的车型销量同比增加近40%。
业绩驱动因素：
- 产品线优化：公司推出20-30款新产品，包括新增踏板车和小排量QJ品牌产品，丰富产品矩阵。
- 品牌和渠道建设：QJ品牌和渠道盈利能力增强，计划深化内销渠道下沉，同时加速海外自主渠道建设。
- 财务状况：2023年第一季度货币资金达到40亿元的历史新高，表明公司财务状况稳健，有能力应对市场挑战。
发展战略与前景：
- 研发前置：公司持续强化研发能力，预计2023-2025年分别实现营收72.9亿、88.6亿、106.2亿元，复合年增长率29.0%。
- 国际化布局：自2022年起自主建设海外渠道，2023年将加速推进，旨在拓展海外市场。
- 市场定位：专注于大排量和高端小排量摩托车，满足年轻消费者对赛车文化的追求，预期将带来持续增长。
投资评级与风险提示：
- 投资评级：维持“增持”评级，预计2023-2025年的净利润分别为6.1亿、8.2亿、9.8亿元，复合年增长率19.7%。
- 风险提示：市场竞争加剧、海外增长低于预期、国内禁摩令政策变动、大排量摩托车增长不及预期、限售股解禁风险。
结论
公司在过去几年通过持续的研发投入、渠道建设和品牌打造，建立了稳固的竞争优势，尤其是在产品矩阵的优化和国际化布局方面取得了显著进展。随着市场对摩托车消费升级需求的释放，公司预计将继续保持稳健的增长态势。投资者应关注市场竞争动态、海外市场的开拓速度以及宏观经济环境变化可能带来的影响。
