政治局会议：稳中求进，推进内生动力持续增强
第1页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 分析师：钮若洋 登记编码：S0730522120002 niury@ccnew.com 021-50586356 稳中求进，推动内生动力持续增强 ——政治局会议点评 证券研究报告-宏观专题 发布日期：2023年04月29日 相关报告 《宏观专题：修生养息 拥抱科技 蓄势待发》 2023-04-20 《宏观专题：聚焦重点，纵横结合，着力完善政府治理》 2023-03-15 《宏观专题：疫情达峰，经济探底》 2022-12-30 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 事件：中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 ⚫ 【成绩总结】各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。 ⚫ 【当前形势研判】当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。 ⚫ 【政策总要求】坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，乘势而上，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。 ⚫ 【建设现代化产业体系】要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。 ⚫ 【恢复和扩大需求是关键，宏观政策形成合力】恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资。 ⚫ 【提振企业信心，恢复企业元气】要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。 ⚫ 【吸引外商投资，稳住外贸外资基本盘】要全面深化改革、扩大高水平对外开放。认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳 11944 第2页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。 ⚫ 【金融风险化解，房住不炒，疫情防控】要有效防范化解重点领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。要加强地方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。 ⚫ 【保障和改善民生】要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。 风险提示：经济复苏高度不及预期的可能；政策实施不及预期的可能 第3页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 政治局会议内容 ............................................................................................... 4 2. 稳中求进，推动内生动力持续增强 .................................................................. 8 2.1. 【成绩总结】经济运行实现良好开局 ................................................................................ 8 2.2. 【形势研判】运行好转主要是恢复性的 ............................................................................ 8 2.3. 【政策总要求】稳中求进，推进高质量发展 ................................................................... 11 2.4. 【产业政策】加快建设现代化产业体系 .......................................................................... 11 2.5. 【财政货币政策】扩大内需，宏观政策形成合力 ............................................................ 12 2.6. 【对外经济】稳住外贸外资基本盘 ................................................................................. 12 2.7. 【房地产】稳定房地产市场，保交楼稳民生 ................................................................... 14 3. 风险提示 ........................................................................................................ 15 图表目录 图1：我国GDP不变价当季同比与环比增速 ........................................................................... 8 图2：我国各产业初值增速 ....................................................................................................... 8 图3：我国消费品零售分项增速 ................................................................................................ 9 图4：估算全国居民人均消费率 ................................................................................................ 9 图5：我国三大主要固定资产投资累计同比增速 ...................................................................... 9 图6：我国固定资产投资主要分项拉动增速 .............................................................................. 9 图7：我国固定资产投资与民间固定资产投资对比 ................................................................. 10 图8：我国民间固定资产投资分产业增速 ............................................................................... 10 图9：我国工业细分行业利润对整体工业利润拉动率 ............................................................. 10 图10：支出法三项对我国GDP累计同比的拉动.................................................................... 11 图11：我国人口自然增长率与总人口增长率 .......................................................................... 11 图12：2022年以来我国国债发行与到期情况 ........................................................................ 12 图13：银行间市场7日资金利率 ............................................................................................ 12 图14：我国按国别出口对总出口拉动率 ................................................................................. 13 图15：我国按国别出口额同比增速 ........................................................................................ 13 图16：我国按产品出口对总出口拉动率 ................................................................................. 14 图10：我国地产企业融资结构 ............................................................................................... 14 图11：我国房屋新开工面积增速 ............................................................................................ 14 图12：我国房屋竣工面积增速 ............................................................................................... 15 图13：我国70大中城商品住宅价格指数增速 ....................................................................... 15
