1Q23业绩超预期，新一轮产品周期有望开启

三七互娱发布了2022年年报和2023年一季报，2022年实现营收164.06亿元，同比增长1.17%，归母净利润29.54亿元，同比增长2.74%；23Q1实现营收37.65亿元，同比下降7.94%；归母净利润7.75亿元，同比增长1.92%。1Q23业绩超预期，费用管控优化。海外市场表现亮眼，多款游戏贡献增量。产品储备丰富，2Q23开始有望开启新一轮产品周期。预计公司23/24/25年归母净利润分别为34.06/39.91/45.31亿元，YoY+15.3%/+17.2%/+13.5%，维持“买入”评级。