行业复苏与高容放量共振，MLCC龙头业务经营状况逐渐向好

三环集团发布了2023年一季报，实现营业收入11.89亿元，同比减少15.16%；实现归母净利润3.20亿元，同比减少35.68%；实现扣非归母净利润2.40亿元，同比减少42.77%。2022年公司实现营收51.49亿元（YoY-17.19%），实现归母净利润15.05亿元（YoY-25.17%），毛利率44.10%（YoY-4.65pct），净利率29.25%（YoY-3.13pct）。分产品来看，电子元件及材料营收14.61亿元（YoY-30.52%），营收占比28.38%（YoY-5.44pct），毛利率44.86%（YoY-8.67pct）；通信部件营收14.79亿元（YoY-15.99%），营收占比28.71%（YoY+0.41pct），毛利率48.13%（YoY-1.85pct）；半导体部件营收9.80亿元（YoY-16.27%），营收占比19.03%（YoY+0.21pct），毛利率30.74%（YoY-6.84pct）。22Q4单季度来看，公司实现营收11.96亿元（YoY-26.72%，QoQ+12.80%），反映出需求环比好转；实现归母净利润2.62亿元（YoY-13.81%，QoQ-13.66%）；毛利率41.77%（YoY+0.86pct，QoQ+2.95pct），推 测 主 要 系 需 求 好 转 带 动 稼 动 率 提 升 所 致 ；净利率21.90%（YoY+3.26pct，QoQ-6.76pct），环比下滑主要

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