2022业绩承压，新签订单高增，业绩修复可期

聚光科技是一家科学仪器龙头公司，其2022年业绩承压，但新签订单高增，业绩修复可期。公司仪器、软件及耗材/运维、检测及咨询/环境设备及工程分别实现收入23.53/4.36/5.36亿元，yoy+12.76%/-24.05%/-44.41%；毛利率分别为40.96%/37.68%/16.32%，yoy-2.68/-1.38/+0.54pct。公司坚持高研发投入，蓄力长期增长。我们调整23-24年盈利预测，新增2025年盈利预测，预计公司 2023-2025年的收入分别为 50.25亿元、62.37亿元、75.41亿元，增速分别为 45.6%、24.1%、20.9%，归母净利润分别为2.02亿元、3.91亿元、5.96亿元，增速分别为153.8%、94.2%、52.3%。维持“增持”投资评级。

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