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研报总结:
研报指出,公司22年实现收入、盈利双升,毛利率、净利率均有所提高。1Q23业绩超预期,存货周转加快。公司收购国际奢侈品牌,有望开启外延+内生快速增长。公司作为高端运动休闲龙头,业绩韧性与成长性优势突出。预计2023-25年归母净利润为9.66/11.92/14.71亿元,对应PE为20/16/13倍,维持“买入”评级。但研报也提到,疫情导致终端需求恢复不及预期,品牌运营不及预期。