业绩韧性凸显，节后派息回馈投资者

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公司2023年一季度业绩概述

主要财务指标

• 总收入：106.5亿元人民币，同比下降1.1%，环比下降1.0%。
• 归母净利润：16.9亿元人民币，同比增长2.0%，环比增长6.2%。

煤炭业务分析

• 收入：煤炭板块收入105.2亿元人民币，同比下降1.4%，与上季度持平。
• 毛利：49.8亿元人民币，同比增长7.8%，环比下降8.7%。
• 毛利率：47.4%。
• 产量与销量：生产煤炭1063万吨，同比增长16.5%，销量1241万吨，同比增长2.1%。
• 价格与成本：吨煤售价848元/吨，同比下降3.4%，吨煤成本446元/吨，同比下降10.3%。
• 吨煤毛利：402元/吨，同比增长5.6%，环比增长4.4%。

股息与分红

• 2022年分红：每股派息2.25元，对应股息率14.8%。
• 分红承诺：未来分红比例不低于60%，预计2023、2024年股息率将分别增加至16.0%、16.8%。

投资建议

• 业绩预期：预计2023-2025年归母净利分别为75.2亿元、79.1亿元、82.4亿元。
• 估值：对应PE分别为4.5、4.3、4.1。
• 评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 煤价风险：煤价大幅下跌可能影响盈利。
• 坏账风险：潜在的坏账问题需关注。

财务报表和主要财务比率

未提供具体的财务报表和财务比率数据。通常，这包括但不限于收入、净利润、资产负债比率、流动比率、速动比率、毛利率、净利率等关键财务指标。这些数据对于全面评估公司的财务状况至关重要。