降本成效卓越，业绩稳定兑现

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中国海油发布2023年一季报，实现营业总收入977.11亿元，同比+7.50%，环比-12.04%；实现归母净利润321.13亿元，同比-6.38%，环比-2.49%。一季度平均实现油价为74.17美元/桶，相较去年同期下降23.3美元/桶。在此背景下公司实现稳定业绩表现，充分彰显了国际领先油气公司较强的内在价值。2023年一季度公司实现平均油价74.17美元/桶，同比-23.09%；在此背景下实现稳定业绩兑现主要有两方面原因：1）净产量约1.64亿桶油当量，同比+8.6%（其中海外净产量+16.6%，国内净产量+5.5%），抵消了部分油价下行的不利影响。2）成本优势持续助力。2023年一季度公司桶油5项成本为28.22美元/桶，同比减少了2.37美元/桶。若不考虑除所得税外其他税金影响，公司桶油4项成本为24.56美元/桶，与2020年的24.29美元/桶历史最低成本相近。